តើអ្វីជាប័ណ្ណភាគហ៊ុនអាទិភាព? តើវាខុសគ្នាពីហ៊ុនធម្មតាដែររឺទេ?

នៅពេលដែលអ្នកត្រូវប្រើប័ណ្ណភាគហ៊ុនអាទិភាពលើមនុស្សធម្មតា

ប័ណ្ណ ភាគហ៊ុន អាទិភាពគឺជាភាគហ៊ុននៃភាពជាម្ចាស់នៅក្នុងក្រុមហ៊ុនសាធារណៈ។ វាមានគុណសម្បត្តិមួយចំនួននៃ ភាគហ៊ុនធម្មតា និងមួយចំនួននៃ ចំណង ។ តម្លៃភាគហ៊ុននៃភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តនិងជាទូទៅគឺប្រែប្រួលទៅតាមចំណូលរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ពាណិជ្ជកម្មទាំងពីរ តាមរយៈក្រុមហ៊ុនឈ្មួញជើងសា ។ តម្លៃប័ណ្ណបំណុលនៅលើដៃផ្សេងគ្នាប្រែប្រួលជាមួយសមត្ថភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនក្នុងការសងបំណុលដែលត្រូវបានវាយតម្លៃដោយ Standard & Poor's ។

ភាគហ៊ុនអាទិភាពត្រូវបង់ ភាគលាភ ដូចជាហ៊ុនធម្មតា។

ភាពខុសគ្នានោះគឺភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តត្រូវបង់ភាគលាភដែលបានព្រមព្រៀងគ្នានៅចន្លោះពេលទៀងទាត់។ គុណភាពនេះស្រដៀងទៅនឹងចំណង។ ប័ណ្ណភាគហ៊ុនធម្មតាអាចបង់ភាគលាភអាស្រ័យទៅលើផលចំណេញរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ភាគលាភភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តជាញឹកញាប់ខ្ពស់ជាងភាគលាភភាគហ៊ុនធម្មតា។ ភាគលាភអាចត្រូវបានលៃតម្រូវនិងប្រែប្រួលជាមួយ Libor ឬវាអាចជាចំនួនថេរដែលមិនប្រែប្រួល។

ប័ណ្ណភាគហ៊ុនអាទិភាពក៏ដូចជាមូលបត្របំណុលនៅក្នុងនោះអ្នកនឹងទទួលបានការវិនិយោគដំបូងរបស់អ្នកត្រឡប់មកវិញប្រសិនបើអ្នកកាន់ពួកគេរហូតដល់កាលកំណត់។ ក្នុងរយៈពេល 30 ឆ្នាំទៅ 40 ឆ្នាំក្នុងករណីភាគច្រើន។ តម្លៃភាគហ៊ុនធម្មតាអាចធ្លាក់ដល់សូន្យ។ ប្រសិនបើរឿងនោះកើតឡើងអ្នកមិនចង់បានអ្វីសោះ។

ក្រុមហ៊ុនដែលចេញប័ណ្ណភាគហ៊ុនអាទិភាពអាចរំលឹកពួកគេមុនពេលកំណត់ដោយទូទាត់តម្លៃទំនិញ។ ដូចជាមូលបត្របំណុលនិងភាគហ៊ុនខុសពីស្តុកភាគហ៊ុនដែលមិនពេញចិត្តនឹងមិនផ្តល់សិទ្ធិបោះឆ្នោតទេ។

នៅពេលអ្នកគួរតែទិញភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្ត

អ្នកគួរតែពិចារណាទៅលើភាគហ៊ុនដែលអ្នកពេញចិត្តនៅពេលអ្នកត្រូវការប្រាក់ចំណូលជាប្រចាំ។

នេះជាការពិតជាពិសេសនៅពេលអត្រាការប្រាក់ទាប។ វាដោយសារតែភាគលាភភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តបង់ប្រាក់ចំណូលខ្ពស់ជាងចំណង។ ថ្វីបើទាបជាងក៏ដោយប្រាក់ចំណូលមានស្ថេរភាពជាងភាគលាភ។

អ្នកគួរលក់វានៅពេលអត្រាការប្រាក់កើនឡើង។ នេះគឺដោយសារតែនៅពេលនោះពួកគេចាប់ផ្តើមបាត់បង់តំលៃ។ វាជាការពិតជាមួយនឹងចំណងផងដែរ។

ស្ទ្រីមប្រាក់ចំណូលថេរក្លាយទៅជាមានតម្លៃតិចតួចនៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ជំរុញឱ្យប្រាក់ចំណេញលើការវិនិយោគដទៃទៀត។

ចំណាប់អារម្មណ៍ក៏អាចបាត់បង់តំលៃនៅពេលតម្លៃភាគហ៊ុនកើនឡើង។ នោះគឺដោយសារតែក្រុមហ៊ុនអាចហៅពួកគេចូល។ វាមានន័យថាពួកគេទិញភាគហ៊ុនដែលអ្នកពេញចិត្តត្រឡប់មកវិញមុនពេលដែលថ្លៃនឹងកើនឡើងខ្ពស់។

ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តនិងភាគហ៊ុនធម្មតា

តារាងនេះបង្ហាញអំពីភាពខុសគ្នារវាងប័ណ្ណភាគហ៊ុនអាទិភាពភាគហ៊ុនទូទៅនិងមូលបត្របំណុល។

លក្ខណៈពិសេស	ពេញចិត្ត	ធម្មតា	ប័ណ្ណបំណុល
កម្មសិទ្ធិក្រុមហ៊ុន	បាទ	បាទ	ទេ
សិទ្ធិបោះឆ្នោត	ទេ	បាទ	ទេ
តម្លៃនៃសន្ដិសុខផ្អែកលើ:	ប្រាក់ចំណូល	ប្រាក់ចំណូល	ការវាយតម្លៃ S & P
ភាគលាភ	ថេរ	ប្រែប្រួល	ថេរ
តម្លៃបើសិនជាបានដល់កាលកំណត់	ពេញ	ប្រែប្រួល	ពេញ
បញ្ជាទិញដែលបង់បើសិនជាក្រុមហ៊ុនជាលំនាំដើម	ទីពីរ	ទីបី	ដំបូង

ប្រភេទប័ណ្ណពេញចិត្ត

ប័ណ្ណភាគហ៊ុនដែលអាចបម្លែង បានមានជម្រើសក្នុងការបម្លែងទៅជាភាគហ៊ុនធម្មតានៅចំណុចមួយចំនួននាពេលអនាគត។ តើអ្វីកំណត់នៅពេលដែលរឿងនេះកើតឡើង? រឿងបី:

1. ក្រុមប្រឹក្សាភិបាលរបស់សាជីវកម្មអាចបោះឆ្នោតសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរ។
2. អ្នកអាចសម្រេចចិត្តបម្លែង។ អ្នកនឹងប្រើជម្រើសនេះប្រសិនបើ តម្លៃភាគហ៊ុនធម្មតា មានច្រើនជាងតម្លៃបច្ចុប្បន្នរបស់អ្នក។ តម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធរាប់បញ្ចូលទាំងការទូទាត់ភាគលាភដែលរំពឹងទុកនិងតម្លៃដែលអ្នកនឹងទទួលនៅពេលអាយុកាលនៃការស្នើសុំចប់។
3. ភាគហ៊ុនប្រហែលជាត្រូវបាន បម្លែងដោយស្វ័យប្រវត្តិទៅតាមកាលបរិច្ឆេទដែលបានកំណត់ទុកជាមុន ។

ភាគហ៊ុនដែលពេញនិយមទុកចិត្ត អនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុនផ្អាកការទូទាត់ភាគលាភនៅពេលពេលអាក្រក់។ ប៉ុន្តែពួកគេត្រូវបង់លុយទាំងអស់ដែលបានខកខាននៅពេល ទូទាត់ នៅពេលដែលល្អម្តងទៀត។ តាមការពិតពួកគេត្រូវធ្វើដូច្នេះមុនពេលពួកគេអាចធ្វើការទូទាត់ភាគលាភចំពោះម្ចាស់ហ៊ុនធម្មតា។ ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តដោយគ្មានអត្ថប្រយោជន៍នេះត្រូវបានគេហៅថាស្តុកដែលមិនមានកម្រិត។

Preferred stock redeemable ផ្តល់ឱ្យក្រុមហ៊ុននូវសិទ្ធិក្នុងការរំដោះហ៊ុននៅគ្រប់ពេលវេលាបន្ទាប់ពីកាលបរិច្ឆេទជាក់លាក់មួយ។ ជម្រើសនេះជាធម្មតាពិពណ៌នាអំពីតម្លៃដែលក្រុមហ៊ុននឹងទូទាត់សម្រាប់ភាគហ៊ុន។ កាលបរិច្ឆេទដែលអាចដកបានគឺមិនមានរយៈពេលពីរបីឆ្នាំ។ ភាគលាភទាំងនេះបង់ភាគលាភខ្ពស់ជាងដើម្បីទូទាត់សងសម្រាប់ហានិភ័យបន្ថែមទៀត។ ហេតុអ្វី? ក្រុមហ៊ុនអាចអំពាវនាវឱ្យមានការរំដោះប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះ។ ពួកគេនឹងចេញប័ណ្ណថ្មីដែលមានអត្រាទាបហើយបង់ ភាគលាភ តូចជាងជំនួសវិញ។

នោះមានន័យថាប្រាក់ចំណេញតិចសម្រាប់វិនិយោគិន។

ហេតុអ្វីក្រុមហ៊ុនបោះផ្សាយមូលបត្របំណុលពេញចិត្ត?

ក្រុមហ៊ុនប្រើភាគហ៊ុនអាទិភាពដើម្បីបង្កើន ទុន សម្រាប់កំណើន។ សមត្ថភាពរបស់សាជីវកម្មក្នុងការផ្អាកការបែងចែកភាគលាភគឺជាគុណសម្បត្តិធំបំផុតរបស់ខ្លួនលើប័ណ្ណបំណុល។ វាគ្រាន់តែទាមទារការបោះឆ្នោតរបស់ក្រុមប្រឹក្សាភិបាលប៉ុណ្ណោះ។ ពួកគេមិនមានហានិភ័យនៃការប្តឹងទាមទារ។ ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនមិនបង់ការប្រាក់លើមូលបត្របំណុលរបស់ខ្លួនវាជាលំនាំដើម។

ក្រុមហ៊ុនក៏ប្រើប័ណ្ណភាគហ៊ុនអាទិភាពដើម្បីផ្ទេរកម្មសិទ្ធិសាជីវកម្មទៅឱ្យក្រុមហ៊ុនមួយទៀត។ សម្រាប់រឿងមួយក្រុមហ៊ុនទទួលបានការកាត់ពន្ធលើប្រាក់ចំណូលភាគលាភនៃភាគហ៊ុនអាទិភាព។ តាមពិតពួកគេមិនចាំបាច់បង់ពន្ធលើ 80 ភាគរយនៃប្រាក់ចំណូលដែលទទួលបានពីភាគលាភនោះទេ។ អ្នកវិនិយោគឯកជន មិនទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពន្ធដូចគ្នា។ ទីពីរក្រុមហ៊ុនអាចលក់ ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តបានលឿនជាងភាគហ៊ុនធម្មតា ។ វាដោយសារតែម្ចាស់ដឹងថាពួកវានឹងត្រូវបានបង់មកវិញមុននឹងម្ចាស់ហ៊ុននៃភាគហ៊ុនធម្មតា។

អត្ថប្រយោជន៍នេះគឺជាមូលហេតុដែលរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិចបានទិញភាគហ៊ុននៃប័ណ្ណភាគហ៊ុនអាទិភាពនៅក្នុងធនាគារដែលជាផ្នែកមួយនៃ កម្មវិធីសង្គ្រោះទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានបញ្ហា ។ វាបានធ្វើឱ្យមូលធនធនាគារដូច្នេះពួកគេនឹងមិនក្ស័យធន។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែររតនាគារចង់ការពាររដ្ឋាភិបាល។ អ្នកបង់ពន្ធនឹងទទួលបានការបង់ប្រាក់វិញ នៅចំពោះមុខភាគទុនិកធម្មតា បើសិនជាធនាគារតូវលុបបំបាត់អ្វីទាំងអស់។

ភាគហ៊ុនអាទិភាពត្រូវបានចេញជាចុងក្រោយ។ ក្រុមហ៊ុនប្រើវាបន្ទាប់ពីពួកគេបានទទួលនូវអ្វីដែលពួកគេអាចធ្វើបានពីការចេញប័ណ្ណភាគហ៊ុនមូលបត្រនិងមូលបត្របំណុល។ នោះដោយសារតែ ភាគហ៊ុន ដែលពេញចិត្ត មានតម្លៃថ្លៃជាង មូលបត្របំណុល។ ភាគលាភដែលបង់ដោយប័ណ្ណភាគហ៊ុនអាទិភាពគឺមកពីប្រាក់ចំណេញក្រោយពេលពន្ធរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ការចំណាយទាំងនេះមិនអាចកាត់កងបានទេ។ ការប្រាក់ដែលបង់លើមូលបត្របំណុលគឺត្រូវកាត់កងពន្ធ។ ដំណើរការនេះមានតំលៃថោកសម្រាប់ក្រុមហ៊ុន។ (ប្រភព: "អំណាចនៃភាគហ៊ុនអាទិភាព," Motley Fool, ខែមេសា 24, 2001. )