តើវិនិយោគិនគួរពិចារណាអំពី bitcoin យ៉ាងដូចម្តេច?
វាជាករណីដែលខ្ញុំបាន ធ្វើ អស់រយៈពេលពីរបីឆ្នាំហើយ។ ទោះបីជាខ្ញុំបានមើល bitcoin និង cryptocurrencies ជាជំរើសមួយសម្រាប់ការបែងចែកទ្រព្យសកម្មជំនួសសម្រាប់ការបែងចែកទ្រព្យសកម្មរបស់វិនិយោគិន Burniske និង White ធ្វើករណីដែលពួកគេអាចឈរដោយខ្លួនឯងហើយត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាប្រភេទទ្រព្យសកម្មផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេក្នុងលក្ខណៈដូចគ្នានឹងភាគហ៊ុននិងចំណង មាន។
ក្រដាសនេះបានធ្វើឱ្យករណីដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញសម្រាប់ការនេះនិងធ្វើដូច្នេះជាមួយការពិតនិងទិន្នន័យដែលឥឡូវនេះអាចរកបានហើយអាចត្រូវបានវាយតម្លៃត្រឹមត្រូវដោយបានផ្តល់ឱ្យប្រវត្តិនៃ bitcoin និងការជួញដូររបស់ខ្លួននៅលើការផ្លាស់ប្តូរ។
ករណីដែលពួកគេបានធ្វើសម្រាប់រូបិយប័ណ្ណ bitcoin និង cryptocurrency ដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាជាប្រភេទទ្រព្យសកម្មថ្មីត្រូវបានជំរុញដោយផ្ទះដោយការវាយតម្លៃចំនួនបួនរបស់ពួកគេ។
"ការវិនិយោគ" នៃ bitcoin
ចំណុចទី 1 គឺដើម្បីមើល "ការវិនិយោគ" នៃ bitcoin ។ ដោយសារតែការកើនឡើងនៃ bitcoin និងការពិតដែលថាបរិមាណជួញដូរនៃ bitcoin នៅលើការផ្លាស់ប្តូរគឺជាមធ្យម $ 1 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយថ្ងៃចំណុចអាចត្រូវបានធ្វើឡើងយ៉ាងច្បាស់។ បន្ថែមទៅនេះសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៅលើទីផ្សារទាំងនេះហើយសមត្ថភាពក្នុងការធ្វើពាណិជ្ជកម្មនៅទូទាំងពិភពលោកនៅលើទីផ្សារ 24 ម៉ោងប្រៀបធៀបទៅនឹងការវិនិយោគផ្សេងទៀតរួមមាន GLD ដែលត្រូវបានជួញដូរតែនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកនិងសិង្ហបុរីប៉ុណ្ណោះ។
ការអង្កេតមួយដែលគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ជាងមុនធ្វើឡើងដោយអ្នកនិពន្ធនៅក្នុងក្រដាសគឺការព្យាកររបស់ពួកគេថា«ចំនួនប្រជាជនកាន់តែច្រើនអាចនឹងមាននិន្នាការកាន់កាប់រូបិយប័ណ្ណតិចជាងមូលធនមួយក្នុងក្រុមហ៊ុនជួញដូរសាធារណៈ»។ អ្នកនិយាយទៅកាន់សហស្សវត្សរ៍ជាច្រើនដែលអវិជ្ជមានឆ្ពោះទៅរកទីផ្សារភាគហ៊ុនហើយប្រហែលជាមានការពិចារណាបន្ថែមទៀតថា "cryptos" ជាការវិនិយោគ។
ប្រើ bitcoin នៅទូទាំងពិភពលោក
ការវាយតម្លៃលើកទីពីរគឺផ្អែកលើសមត្ថភាពសម្រាប់ Bitcoin និងរូបិយវត្ថុរូបិយប័ណ្ណដើម្បីអាចសម្រួលដល់គ្រប់ប្រភេទនៃប្រតិបត្តិការនៅទូទាំងពិភពលោកដែលបង្ហាញសមត្ថភាពរបស់ពួកគេក្នុងការរក្សាតម្លៃដោយយោងទៅតាមអ្វីដែលអ្នកនិពន្ធចាត់ទុកថាជាទម្រង់ "នយោបាយ - សេដ្ឋកិច្ច" ។ ការពិតដែល bitcoin អាចដោះស្រាយប្រតិបត្តិការឆ្លងកាត់ព្រំដែន (មានតំលៃថោកជាងជម្រើសបច្ចុប្បន្ន) ផ្តល់សមត្ថភាពធនាគារដល់ធនាគារដែលមិនមានធនាគារហើយធ្វើដូច្នេះជាមួយរចនាសម្ព័ន្ធមូលដ្ឋានដែលត្រូវបានចែកចាយនិងមិនផ្តោតជាសំខាន់បង្ហាញសមត្ថភាពរបស់ខ្លួនក្នុងការដោះស្រាយបញ្ហាជំនួញពហុជាតិនិងដំណោះស្រាយឱ្យមានប្រសិទ្ធភាព។ និងមានប្រសិទ្ធិភាព។
ចំណុចមួយដែលគួរអោយចាប់អារម្មណ៍បំផុតនៃសៀវភៅសគឺថាតើអ្នកនិពន្ធចង្អុលបង្ហាញអំពីភាពខុសគ្នាយ៉ាងសំខាន់រវាងការបង្កើត bitcoin (ចំនួនកំណត់) ដែលបានកំណត់ទៅនឹងការរីកចំរើនដែលមិនធ្លាប់មាននៃប្រាក់កាសក៏ដូចជាមាសហើយថា " គ្មានទ្រព្យសកម្មនៅក្នុងប្រវត្តិសាស្រ្ត បានធ្វើតាមគន្លងផ្គត់ផ្គង់ដែលអាចទស្សទាយបាន "ជា bitcoin ។
ទ្រព្យសកម្មដែលមិនទាក់ទងគ្នា
ទិដ្ឋភាពទីបីនៃការវាយតម្លៃរបស់ពួកគេបញ្ជាក់ពីអ្វីដែលខ្ញុំយល់ឃើញថាជាកត្តាដ៏សំខាន់មួយក្នុងការពិចារណាអំពីរូបិយប័ណ្ណ bitcoin និងរូបិយវត្ថុរូបិយប័ណ្ណដែលជាការវិនិយោគជំនួស - សមត្ថភាពរបស់ពួកគេជាទ្រព្យសម្បត្តិដែលមិនទាក់ទងគ្នា។ ចំនួនជំរើសនៃការវិនិយោគជំនួសនិងភាគរយនៃការបែងចែកជាបន្តបន្ទាប់បានកើនឡើងតាំងពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ដើម្បីផ្តល់ឱ្យវិនិយោគិននូវជម្រើសវិនិយោគដែលមានទំនាក់ទំនងតិចតួចជាមួយលក្ខខណ្ឌទីផ្សារ។
ដោយការដាក់ភាគរយតិចតួចទៅក្នុងទ្រព្យសកម្មដែលមិនទាក់ទងគ្នានោះការគិតគឺថាទ្រព្យសម្បត្តិទាំងនេះនឹងអនុញ្ញាតឱ្យមានផលប័ត្រមួយដើម្បីធ្វើឱ្យអាកាសធាតុព្យុះបានបង្កើតឡើងដោយភាពប្រែប្រួលទីផ្សារ។ នៅក្នុងវិធីនេះទ្រព្យសម្បត្តិទាំងនេះនិងការពិចារណារបស់ពួកគេជា "ការវិនិយោគជំនួស" ពិតជាបង្កើតហានិភ័យរួមតិចជាងសម្រាប់ផលប័ត្រនិងការប្រើប្រាស់ការវិនិយោគទាំងនេះបានដើរតួនាទីនៅក្នុងការបែងចែកទ្រព្យសម្បត្តិផលប័ត្រប្រុងប្រយ័ត្ន។
ខ្ញុំបានឃើញលេខកាលពីអតីតកាលដែលបង្ហាញយ៉ាងច្បាស់ពីទំនាក់ទំនងមិនទាក់ទងគ្នារវាង bitcoin ជាមួយនឹងទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀតប៉ុន្តែនៅក្នុងសៀវភៅសអ្នកនិពន្ធផ្តល់នូវរូបភាពច្បាស់លាស់មួយដោយបង្ហាញពីការរកឃើញរបស់ពួកគេថា " គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលការវាស់តម្លៃរបស់ bitcoin ដាច់ដោយឡែកពីគ្នានិងខុសគ្នាពីថ្នាក់ទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀតក្នុងអំឡុងពេលប្រាំឆ្នាំចុងក្រោយ។ Bitcoin គឺជាទ្រព្យតែមួយគត់ដែលរក្សាទំនាក់ទំនងជាប់លាប់ជាប់លាប់ជាមួយទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀតទាំងអស់។ គួរឱ្យកត់សម្គាល់ការជាប់ទាក់ទងអតិបរិមាជាវិជ្ជមានឬអវិជ្ជមានដែល bitcoin បង្ហាញជាមួយទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀតនីមួយៗ (S & P 500, US Bond, មាស, US Real Estate, ប្រេងនិងទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណដែលកំពុងងើបឡើង) គឺជាការជាប់ទាក់ទងអប្បបរមាដែលទ្រព្យសម្បត្តិគូណាមួយផ្សេងទៀតត្រូវបានបង្ហាញ ជាមួយគ្នា "។
"អនុបាត Sharpe"
សម្រាប់វិនិយោគិនការដាក់បញ្ចូលផលប័ត្រសមស្របនិងការសម្រេចចិត្តលើការវិនិយោគតម្រូវឱ្យការសម្រេចចិត្តទាំងនេះផ្អែកទៅតាមការវិភាគលើហានិភ័យនៃទ្រព្យសម្បត្តិ។ នេះគឺជាសក្តានុពលដែលអ្នកនិពន្ធបង្ហាញពីចំណុចខ្លាំងបំផុតនៃរបៀបដែល bitcoin និងរូបិយវត្ថុត្រូវបានចាត់ថ្នាក់ជាប្រភេទទ្រព្យសកម្មថ្មី។ ផ្នែកទីបួននៃការវាយតម្លៃរបស់ពួកគេរួមមានសមាមាត្រ Sharpe (ដែលបានរចនាដោយអ្នកឈ្នះរង្វាន់ណូបែលគឺលោកវីលៀមសាបផី) ដែលជាឧបករណ៍សម្រេចចិត្តផលប័ត្រមូលដ្ឋាននិងមធ្យោបាយដ៏មានឥទ្ធិពលដែលវាស់វែងបរិមាណនៃការត្រឡប់មកវិញជាមួយនឹងហានិភ័យ។ ជាមូលដ្ឋានវាផ្តល់នូវវិធីមួយសម្រាប់វិនិយោគិនក្នុងការស្វែងយល់ពីចំនួនប្រាក់រង្វាន់ (ត្រឡប់មកវិញ) ដែលពួកគេអាចទទួលបានសម្រាប់កម្រិតហានិភ័យដែលពួកគេមានឆន្ទៈក្នុងការទទួលយក។
នេះគឺជាការត្រលប់ទៅរកការពិភាក្សាដែលវិនិយោគិនជាច្រើនមាន (ឬគួរមាន) ជាមួយទីប្រឹក្សាហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេអំពីថាតើហានិភ័យប៉ុន្មានដែលពួកគេចង់យកហើយនៅតែអាចគេងបាននៅពេលយប់។
Burniske ចង្អុលបង្ហាញថាជាវិនិយោគិន " អ្វីដែលអ្នកចង់ឃើញគឺទ្រព្យសកម្មដែលមានសមាមាត្រ Sharpe ខ្ពស់ពីព្រោះនោះមានន័យថាអ្នកកំពុងទទួលបានសំណងល្អជាងចំពោះហានិភ័យដែលអ្នកកំពុងទទួលយក។ "
វិនិយោគិនគួរតែចង់បានផលចំណេញដែលទាក់ទងនឹងហានិភ័យដែលពួកគេកំពុងទទួលហើយអនុបាត Sharpe អាចជួយកំណត់អត្តសញ្ញាណបាន។ អ្វីដែលអ្នកនិពន្ធបានរកឃើញនៅក្នុងការវិភាគរបស់ពួកគេក្នុងរយៈពេលប្រាំឆ្នាំគឺថាក្នុងរយៈពេលបីក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំ bitcoin មានសមាមាត្រ Sharpe ខ្ពស់ជាងប្រៀបធៀបទៅនឹងប្រភេទទ្រព្យសកម្មផ្សេងទៀត។ ពួកគេក៏បង្ហាញផងដែរថាការប្រែប្រួលនៃ bitcoin ទាំងមូលបានថយចុះផងដែរក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំចុងក្រោយនេះដែលបង្ហាញពីភាពចាស់ទុំនៃទ្រព្យសកម្ម។
តើនេះនឹងបញ្ចុះបញ្ចូលវិនិយោគិនទេ?
ខ្ញុំសូមអបអរសាទរអ្នកនិពន្ធសម្រាប់ការងារលម្អិតរបស់ពួកគេនិងវិធីសាស្រ្តស្ថាបនាទៅប្រធានបទនេះ។ ក្នុងនាមជាអ្នកដែលទទួលស្គាល់សមត្ថភាពក្នុងការពិចារណារូបិយប័ណ្ណ bitcoin និងរូបិយវត្ថុដូចជាជម្រើសវិនិយោគវាប្រហែលជាត្រូវ "ផ្សព្វផ្សាយដល់ក្រុមចម្រៀង" ចំពោះខ្ញុំប៉ុន្តែពួកគេបានផលិតរបាយការណ៍ដែលត្រូវបានស្រាវជ្រាវយ៉ាងល្អិតល្អន់លម្អិតនិងទាន់សម័យដែលអាចឱ្យគេអានបានដែលផ្តល់នូវរឿងក្តីជឿជាក់ ទៅសូម្បីអ្នកសង្កេតការណ៍ដែលសង្ស័យបំផុត។
ខ្ញុំជឿជាក់ថាសហគមន៍វិនិយោគនេះនឹងទទួលបានការគាំទ្រពីសំណាក់វិនិយោគិនហើយយើងនឹងជួបជាមួយអ្នកប្រឹក្សាយោបល់និងអ្នកគ្រប់គ្រងថវិកាក្នុងពេលឆាប់ៗនេះដោយដាក់បញ្ចូលពួកវានៅក្នុងគំរូបែងចែកផលប័ត្រអនាគតរបស់ពួកគេ។ មនុស្សជាច្រើនបានប្រាប់ខ្ញុំថាអតិថិជននិងអ្នកវិនិយោគរបស់ពួកគេកំពុងទាមទារឱ្យវាទទួលបានផលចំណេញថ្មីៗទៅលើ Bitcoin និងជម្រើសវិនិយោគដែលគួរឱ្យទាក់ទាញដូចជា DAO និងការចាប់ផ្តើមទាក់ទងប្លុកផ្សេងទៀត។
ខ្ញុំក៏យល់ស្របជាមួយអ្នកនិពន្ធដែលពិចារណារូបិយប័ណ្ណ bitcoin និងរូបិយប័ណ្ណ cryptocurrencies យ៉ាងតឹងតែងថាជា "រូបិយប័ណ្ណ" ត្រូវបានកំណត់។ ខ្ញុំអញ្ជើញអ្នកអាននិងអ្នកវិនិយោគឱ្យចាប់ផ្តើមសំដៅទៅលើ bitcoin និងរូបិយវត្ថុដទៃទៀតដូចជា "cryptoassets" ។ អ្នកនិពន្ធបានបង្កើតសំណុំរឿងដ៏គួរអោយទាក់ទាញមួយសម្រាប់ពួកគេថាជា "ថ្នាក់ទ្រព្យសម្បត្តិថ្មី" ហើយពួកគេគួរតែត្រូវបានចាត់ថ្នាក់ជាប្រចាំ។