ប័ណ្ណរតនាគារនៅលើសន្លឹកតុល្យភាព

ការវិនិយោគមេរៀនទី 3 - វិភាគសន្លឹកតុល្យភាព

នៅពេលវិភាគ តារាងតុល្យការ អ្នកទំនងជាអាចរត់កាត់ធាតុមួយនៅក្រោមផ្នែក សមធម៌ភាគហ៊ុនដែល ហៅថាប័ណ្ណរតនាគារ។ តួលេខនៅក្នុងភាគហ៊ុនរតនាគារគឺសំដៅទៅលើតម្លៃនៃភាគហ៊ុនដែលក្រុមហ៊ុនបានចេញនិងបានទិញឡើងវិញតាមកម្មវិធី ទិញភាគហ៊ុន ឬមធ្យោបាយផ្សេងទៀតហើយវាមិនបានលុបចោលជាផ្លូវការទេ។

តើមានអ្វីកើតឡើងចំពោះភាគហ៊ុនដែលបានរំដោះ?

នៅពេលក្រុមហ៊ុនទិញហ៊ុនរបស់ខ្លួនឡើងវិញវាមានជម្រើស។

វាអាច: 1) អង្គុយលើភាគហ៊ុនដែលបានទាមទារឡើងវិញអាចលក់វាទៅឱ្យសាធារណជនដើម្បីបង្កើនសាច់ប្រាក់ឬប្រើប្រាស់ពួកគេក្នុងការទិញដើម្បីទិញអ្នកប្រកួតប្រជែងឬអាជីវកម្មផ្សេងទៀតឬវាអាច 2) ដកហូតភាគហ៊ុនទាំងនោះដូច្នេះចំនួនភាគហ៊ុនសរុបគឺមានជាអចិន្ត្រៃយ៍។ ដែលបានធ្វើឱ្យភាគហ៊ុនដែលនៅសេសសល់នីមួយៗតំណាងឱ្យភាគហ៊ុនដែលមានភាគរយកាន់តែធំនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនរួមទាំងការកាត់បន្ថយ ភាគលាភ និងប្រាក់ចំណេញដែលបានគណនាដោយ EPS មូលដ្ឋាននិងពនឺ ។

ល្អនិងអាក្រក់នៃការទិញភាគហ៊ុន

ទាំងសកម្មភាពនៃសកម្មភាពដែលបានរៀបរាប់ខាងលើគឺចាំបាច់ជាងអ្វីដែលត្រូវធ្វើដូចដែលវាពឹងផ្អែកទាំងស្រុងលើជំនាញបែងចែកដើមទុននៃការគ្រប់គ្រង។ ប្រវត្តិសាស្រ្តជំនួញដូចជា Teledyne នៅក្នុងដៃរបស់ Henry Singleton បានប្រើ Treasury Stock ដូចជាចៅហ្វាយដែលបង្កើនតម្លៃខាងក្នុងសម្រាប់ម្ចាស់កម្មសិទ្ធិយូរអង្វែងដែលជាប់នឹងសហគ្រាស។ Singleton បានទិញភាគហ៊ុនដោយដៃនៅពេលដែលភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនគាត់មានតំលៃថោកហើយបានចេញផ្សាយវាដូចជារូបិយប័ណ្ណដែលមានតម្លៃខ្ពស់នៅពេលដែលវាត្រូវបានគេប៉ាន់ស្មានថាជាអ្នកមានទ្រព្យសម្បត្តិច្រើនពេក។

ក្នុងករណីផ្សេងទៀតភាគហ៊ុនរតនាគារបានបំផ្លិចបំផ្លាញបរិមាណច្រើនដោយសារតែក្រុមហ៊ុនទូទាត់ប្រាក់ច្រើនពេកសម្រាប់ភាគហ៊ុនផ្ទាល់របស់ពួកគេឬចេញភាគហ៊ុនដើម្បីទូទាត់ការទិញភាគហ៊ុននៅពេលដែលភាគហ៊ុនទាំងនោះមានតម្លៃទាប។ ប្រធានបទនេះទោះបីជាមិនទាក់ទងទាំងស្រុងទៅនឹងមូលបត្ររតនាគារក៏ដោយក៏គំរូមួយក្នុងចំណោមគំរូដ៏ល្បីបំផុតដែលចេញពីក្រុមហ៊ុនសាជីវកម្មអាមេរិចក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះគឺជាកិច្ចព្រមព្រៀងមួយដែលក្រុមហ៊ុន Kraft ចាស់បានបំបែកចេញពី Philip Morris ដែលបានទិញ Cadbury ដោយលក់ភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃថោក។ ចំណាយសម្រាប់ការទិញដែលមានតម្លៃខ្ពស់។

ក្រុមហ៊ុន Berkshire Hathaway ដែលជាក្រុមហ៊ុនកាន់កាប់របស់លោក Warren Buffett មានការខ្ពើមរអើមចំពោះកិច្ចព្រមព្រៀងនេះហើយគាត់បានបែកបាក់ពីមនុស្សធម្មតារបស់គាត់ហើយរិះគន់ថាវាជា "ឆោតល្ងង់ជាពិសេស" ការបោះឆ្នោតប្រឆាំងនឹងអាណាចក្រ Irene Rosenfeld របស់ចក្រភពអង់គ្លេសបន្ទាប់មកលោក Irene Rosenfeld ។ ថ្កោលទោសវានៅលើកញ្ចក់ទូរទស្សន៍និងនៅក្នុងការសរសេរ។ (លោកប៊ូហ្វេតទទួលបានការសងសឹករបស់គាត់នៅចុងបញ្ចប់ក្រុមហ៊ុន Kraft បានបែងចែកខ្លួនវាទៅជាក្រុមហ៊ុនពីរដែលប្តូរឈ្មោះខ្លួនវាគឺ Mondelez International និង Kraft Foods Group ។

Rosenfeld បានទៅជាមួយអតីតខណៈពេលក្រោយទៀតត្រូវបានចាកចេញជាមួយនឹងម៉ាកគ្រឿងទេសដែលរកប្រាក់ចំណេញបានច្រើនប៉ុន្តែលូតលាស់យឺត ៗ ដូចជាកាហ្វេ Maxwell House និងផូលហ្សូល។ លោក Buffett និងក្រុមទិញមួយដែលលោកបានធ្វើការដើម្បីទិញក្រុមហ៊ុន HJ Heinz បានបញ្ចប់ការដេញថ្លៃក្រុមហ៊ុន Kraft Foods Group ដោយបញ្ចូលវាជាមួយ Heinz ដើម្បីបង្កើតក្រុមហ៊ុន Kraft Heinz ។ ក្រុមហ៊ុន Berkshire Hathaway ឥឡូវនេះជាម្ចាស់កម្មសិទិ្ធរបស់ខ្លួនប្រហែល 25% ហើយវាគឺជាផ្នែកមួយនៃចក្រភពម្ហូបអាហារដែលបានខ្ចប់ធំបំផុតនៅលើពិភពលោក។ )

ឧទាហរណ៏នៃស្តុករតនាគារនៅក្នុងពិភពពិត

នៅខាងក្រៅសៀវភៅសិក្សានិងនៅក្នុងពិភពលោកពិតឧទាហរណ៍ដ៏ធំបំផុតមួយដែលអ្នកធ្លាប់ឃើញពីរតនាគារនៅលើតារាងតុល្យការគឺក្រុមហ៊ុន Exxon Mobil ដែលជាក្រុមហ៊ុនប្រេងមួយក្នុងចំនោមប្រេងសំខាន់ៗមួយចំនួននៅលើភពផែនដីហើយជាកូនចិញ្ចឹមរបស់ក្រុមហ៊ុន John D. Rockefeller's Standard Oil ចក្រភព។

គិតត្រឹមចុងឆ្នាំមុនឆ្នាំ 2015 វាមានទឹកប្រាក់ចំនួន 229,734,000,000 ដុល្លារនៅក្នុង Treasury Stock នៅលើសៀវភៅ។ នៅជិតភាគហ៊ុនចំនួនជិតកន្លះពាន់លានដុល្លារក្នុងការទិញយកភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនវាមិនត្រូវបានលុបចោលទេ។

នោះគឺដោយសារតែក្រុមហ៊ុន Exxon Mobil មានគោលនយោបាយវិលត្រឡប់មកវិញនូវលំហូរសាច់ប្រាក់លើសពីម្ចាស់ភាគហ៊ុនតាមរយៈការលាយឡំនៃភាគលាភនិងការចែករំលែកការទិញបន្ទាប់មកអង្គុយនៅលើស្តុកដោយមានគម្រោងប្រើវាម្តងទៀតនៅថ្ងៃណាមួយ។ ជាការពិតរាល់ទសវត្សរ៍ឬពីរឆ្នាំវាមាននិន្នាការមួយដើម្បីទិញក្រុមហ៊ុនថាមពលដ៏ធំមួយដោយបង់ថ្លៃទិញកិច្ចព្រមព្រៀងជាមួយភាគហ៊ុនដោយធ្វើឱ្យអ្នកលក់ខ្ជះខ្ជាយដោយបោះពុម្ពឡើងវិញនូវភាគហ៊ុនទាំងនោះបន្ទាប់មកប្រើប្រាស់លំហូរសាច់ប្រាក់ដើម្បីទិញហ៊ុននោះត្រឡប់មកវិញ។

វាជាជ័យជម្នះឈ្នះសម្រាប់អ្នកទាំងអស់គ្នាដោយសារតែម្ចាស់កម្មសិទ្ធិគោលដៅទិញដែលចង់បន្តវិនិយោគមិនចាំបាច់បង់ពន្ធលើការបង្កើនដើមទុនពីការច្របាច់បញ្ចូលគ្នាទេខណៈដែលម្ចាស់កម្មសិទ្ធរបស់ Exxon Mobil បញ្ចប់ទៅជាមួយសមមូលសេដ្ឋកិច្ចដែលមានប្រសិទ្ធិភាពនៃការធ្វើពាណិជ្ជកម្មទាំងអស់។ កិច្ចព្រមព្រៀងសាច់ប្រាក់ភាគរយនៃកម្មសិទ្ធិរបស់ពួកគេបានស្ដារឡើងវិញបន្ទាប់ពីខណៈពេលដែលប្រេងនិងវត្ថុតម្កល់ឧស្ម័នធម្មជាតិប្រើប្រាស់លំហូរសាច់ប្រាក់ពីការបង្កើតនិងទិញស្ទ្រីមប្រាក់ចំណូលថ្មីដែលបានទិញដើម្បីកសាងទីតាំងរតនាគារ។

អនាគតនៃប័ណ្ណរតនាគារ

ពីពេលមួយទៅពេលមួយមានការពិភាក្សានៅក្នុងជ្រុងជាក់លាក់នៃឧស្សាហកម្មគណនេយ្យថាតើត្រូវឬមិនល្អក្នុងការផ្លាស់ប្តូរច្បាប់ស្តីពីរបៀបដែលប័ណ្ណរតនាគារត្រូវបានធ្វើឡើងនៅលើតារាងតុល្យការ។ បច្ចុប្បន្នប័ណ្ណរតនាគារត្រូវបានអនុវត្តទៅតាមតម្លៃប្រវត្តិសាស្ត្រ។ អ្នកខ្លះគិតថាវាគួរតែឆ្លុះបញ្ចាំងពីតម្លៃទីផ្សារនៃភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនតាមទ្រឹស្តីក្រុមហ៊ុនអាចលក់វានៅទីផ្សារបើកចំហរឬប្រើពួកគេដើម្បីទិញក្រុមហ៊ុនផ្សេងទៀតដោយប្តូរវាទៅជាសាច់ប្រាក់ឬទ្រព្យសម្បត្តិផលិតកម្ម។ គំនិតនេះមិនទាន់បានឈ្នះទេ។

នៅទីបញ្ចប់សូមដឹងថារដ្ឋមួយចំនួនកំណត់ចំនួនភាគហ៊ុនរតនាគារដែលសាជីវកម្មមួយអាចអនុវត្តជាការកាត់បន្ថយនៃសមធម៌ភាគហ៊ុននៅពេលណាមួយដែលជាពេលវេលាដែលវាគឺជាវិធីមួយនៃការយកធនធានចេញពីអាជីវកម្មដោយម្ចាស់ហ៊ុន / ម្ចាស់ហ៊ុនដែលអាចធ្វើឱ្យមានគ្រោះថ្នាក់ សិទ្ធិស្របច្បាប់របស់ម្ចាស់បំណុល។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែររដ្ឋមួយចំនួនមិនអនុញ្ញាត្តិឱ្យក្រុមហ៊ុនដាក់បណ្ណរតនាគារនៅលើតារាងតុល្យការទាំងអស់ជំនួសឱ្យការស្នើសុំឱ្យពួកគេចូលនិវត្តន៍។