ទីផ្សារកំពុងរីកចម្រើនប្រាំកំពុងពឹងផ្អែកលើការវិនិយោគបរទេស
នៅក្នុងអត្ថបទនេះយើងនឹងពិនិត្យមើលឱ្យកាន់តែកៀកទៅនឹង Fragile Five និងជាកន្លែងដែលសេដ្ឋកិច្ចទាំងនេះអាចនឹងត្រូវបានដឹកនាំក្នុងឆ្នាំខាងមុខនេះ។
តើអ្វីទៅជាភាវរស់ប្រាំ?
Fragile Five គឺជាពាក្យមួយដែលត្រូវបានបង្កើតឡើងនៅក្នុងខែសីហាឆ្នាំ 2013 ដោយអ្នកវិភាគហិរញ្ញវត្ថុនៅក្រុមហ៊ុន Morgan Stanley ដើម្បីតំណាងឱ្យសេដ្ឋកិច្ច ទីផ្សារដែលកំពុងងើបឡើង ដែលពឹងផ្អែកខ្លាំងពេកទៅលើការវិនិយោគបរទេសដែលមិនអាចទុកចិត្តបានដើម្បីផ្តល់ហិរញ្ញវត្ថុដល់មហិច្ឆតាកំណើនរបស់ពួកគេ។ អក្សរកាត់តាមរយៈបន្ទាត់វែងនៃអ្នកកាត់ពាក្យដែលបានចាប់បានក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំមកនេះរួមទាំងលោក Jim O'Neill របស់ BRICS និងអក្សរកាត់។
ខណៈពេលដែលមូលធនហូរចេញពីទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនទៅទីផ្សារដែលមានការរីកចម្រើនរូបិយប័ណ្ណជាច្រើនរបស់ពួកគេបានឆ្លងកាត់ភាពទន់ខ្សោយយ៉ាងខ្លាំងហើយបានធ្វើឱ្យមានការលំបាកក្នុងការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់ឱនភាពគណនីចរន្ត។ កង្វះនៃការវិនិយោគថ្មីក៏ធ្វើឱ្យមានការលំបាកក្នុងការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់គម្រោងកំណើនជាច្រើនដែលបានធ្វើឱ្យមានការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចរបស់ខ្លួន។ នេះបានបង្កើតបញ្ហាសក្តានុពលសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចដែលងាយរងគ្រោះ។
សមាជិកទាំងប្រាំរបស់ Fragile Five រួមមាន:
លំហូរដើមទុននៅក្នុងឆ្នាំ 2013 និង 2014
ពាក្យយឥតខ្ចោះនេះត្រូវបានបង្កើតឡើងដើម្បីឆ្លើយតបទៅនឹងការងើបឡើងវិញនៃសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកចន្លោះឆ្នាំ 2011 និង 2014 ។
បន្ទាប់ពី ប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍ ជាច្រើន បានចុះកិច្ចសន្យា ក្នុងឆ្នាំ 2008 សេដ្ឋកិច្ចទីផ្សារដែលកំពុងងើបឡើងបានទាក់ទាញដើមទុនវិនិយោគមួយភាគធំដោយសារតែអត្រាកំណើនយ៉ាងខ្លាំង។ ដើមទុននេះត្រូវបានជួលនៅក្នុងផ្នែកជាច្រើននៃសេដ្ឋកិច្ចដើម្បីបង្កើនអត្រាកំណើន។ ឧទាហរណ៍គម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធថ្មីត្រូវបានគេយកទៅប្រើប្រាស់ដែលជួលកម្មករនិងក្រុមហ៊ុនមួយចំនួននៅក្នុងតំបន់។
ការរើបឡើងវិញជាបន្តបន្ទាប់នៅលើទីផ្សារអភិវឌ្ឍន៍បានទាក់ទាញរដ្ឋធានីនេះជាច្រើនហើយបាននាំមក នូវការវិនិយោគផ្ទាល់ពីបរទេស តិចតួចនៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន។ សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកដែលបានរីកចម្រើនដូចសហរដ្ឋអាមេរិកបានបង្ហាញពីផលចំណេញដ៏រឹងមាំនៅក្នុងឆ្នាំ 2013 ។ ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកក៏សម្រេចចិត្តកាត់បន្ថយកម្មវិធីទិញសញ្ញាប័ណ្ណរបស់ខ្លួននិងបង្កើនអត្រាការប្រាក់ផងដែរដែលជាលទ្ធផលបានធ្វើឱ្យរូបិយប័ណ្ណអាមេរិកមានការកើនឡើងធៀបនឹងរូបិយប័ណ្ណទីផ្សារដែលកំពុងលេចធ្លោ។ សក្ដានុពលទាំងនេះបាននាំអោយមានចំនួនវិនិយោគិនកាន់តែច្រើនឡើង ៗ ដើម្បីលក់រូបិយប័ណ្ណទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនហើយផ្លាស់ប្តូរទៅជាដុល្លារអាមេរិក។
ចាប់តាំងពីពេលនោះមកពាក្យនេះបានពង្រីកដល់អ្នកដែលមានបញ្ហា 10 ដោយសារកាលកំណត់ដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានបណ្តាលឱ្យមានការព្រួយបារម្ភក្នុងទីផ្សារកំពុងរីកចម្រើនយឺតយ៉ាវ។
ភាពមិនប្រាកដប្រាំបំណែកលេចឡើង
នៅដើមឆ្នាំ 2014 អាហ្សង់ទីនបានវាយតម្លៃរូបិយប័ណ្ណរបស់ខ្លួនឡើងវិញយ៉ាងខ្លាំងក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងគោលនយោបាយក្នុងស្រុកដែលគ្មាននិរន្តរភាពនិង អត្រាអតិផរណាខ្ពស់ ។ ប្រទេសនេះបានលក់ភាគហ៊ុន បម្រុងបរទេស ជាង 8% នៅក្នុងខែមករាឆ្នាំ 2014 ដែលជំរុញឱ្យធនាគារកណ្តាលឈានដល់កម្រិតទាបបំផុតរបស់ខ្លួនចាប់តាំងពីខែតុលាឆ្នាំ 2006 ។ ថ្វីបើអាហ្សង់ទីនមិនមែនជាសមាជិកនៃក្រុមហ៊ុន Fragile Five ក៏ដោយការធ្លាក់ចុះរបស់ពួកគេបានជំរុញឱ្យទីផ្សារកំពុងលេចធ្លោលក់ចេញ បានកើតឡើងបន្ទាប់ពីការដួលរលំ។ នៅពេលអ្នកវិនិយោគចាប់ផ្តើមលក់រូបិយប័ណ្ណទីផ្សារដែលកំពុងលេចធ្លោនិងប្តូរទៅជាដុល្លារអាមេរិកដែលជាផ្នែកមួយឆ្លើយតបទៅនឹងការកាត់បន្ថយរបស់សហព័ន្ធអាមេរិករូបិយប័ណ្ណទីផ្សារដែលកំពុងងើបឡើងបានចាប់ផ្តើមបាត់បង់តំលៃហើយដើមទុនវិនិយោគបានចាប់ផ្តើមចាកចេញ។
ទីផ្សារប្រាំដូចជា Fragile Five ដូចជា តួកគី បានឆ្លើយតបដោយការកើនឡើងខ្ពស់នៃអត្រាការប្រាក់របស់ខ្លួននៅក្នុងកិច្ចប្រជុំគោលនយោបាយគ្រាអាសន្នដើម្បីការពាររូបិយប័ណ្ណរបស់ខ្លួនប៉ុន្តែទង្វើនេះបានធ្វើតិចតួចដើម្បីទប់ស្កាត់បញ្ហានេះ។ គួរឱ្យស្តាយប្រទេសប្រាំដូចជាប្រទេសទួរគីពឹងផ្អែកលើការវិនិយោគបរទេសដើម្បីបំពេញឱនភាពគណនីចរន្តរបស់ពួកគេ។ ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ក៏អាចមានផលប៉ះពាល់អវិជ្ជមានដល់សេដ្ឋកិច្ចទីផ្សារដែលកំពុងលេចធ្លោ។ ឧទាហរណ៍អត្រាការប្រាក់កាន់តែខ្ពស់បង្កើនបន្ទុកបំណុលចំពោះប្រាក់កម្ចីហើយអាចនាំអោយមានការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់កម្ចីធនាគារ។ សក្ដានុពលទាំងនេះអាចធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់កំណើនសេដ្ឋកិច្ចដោយដកទុនចេញ។
ដែលជាកន្លែងដែលភាពយន្ដប្រាំនេះត្រូវបានដឹកនាំ
នៅឆ្នាំ 2015 ទីផ្សារទាំងនេះបានធ្លាក់ចុះជាបន្តបន្ទាប់ដោយសារមូលធនហូរចេញពីទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើននិងចូលទៅក្នុងទីផ្សារអភិវឌ្ឍន៍។
ក្រុមអ្នកវិភាគ Morgan Stanley បានពង្រីកវិសាលភាពចំនួនប្រាំទៅឱ្យមនុស្ស 10 នាក់ដែលមានបញ្ហា នៅពាក់កណ្តាលឆ្នាំ 2015 ដើម្បីឆ្លើយតបទៅនឹងការផ្លាស់ប្តូរលក់ក្រៅពីប្រទេសទាំងប្រាំនិងទីផ្សារសំខាន់ៗដទៃទៀតដែលកំពុងរីកចម្រើន។
សេដ្ឋកិច្ចប្រទេសមានបញ្ហាដប់រួមមាន:
- តៃវ៉ាន់
- សិង្ហបុរី
- ប្រទេសរុស្ស៊ី
- ប្រទេសថៃ
- កូរ៉េខាងត្បូង
- ប្រទេសប៉េរូ
- អាព្រិចខាងត្បូង
- ឈីលី
- ប្រទេសកូឡុំប៊ី
- ប្រេស៊ីល
សមាជិកជាច្រើននៃ Fragile Five ត្រូវបានលុបចោលពីបញ្ជីនេះដោយសារតែសេដ្ឋកិច្ចរបស់ពួកគេបានទទួលរងការបាត់បង់ឬទទួលបានការចាប់អារម្មណ៍រួចហើយ។ ឧទាហរណ៍សេដ្ឋកិច្ចរបស់ឥណ្ឌានៅតែរឹងមាំបើទោះបីជាការផ្ទុះសកលនៅទីផ្សារកំពុងរីកចម្រើននៅទូទាំងឆ្នាំ 2014 និង 2015 ក៏ដោយ។ បណ្តាប្រទេសដែលនៅសល់ 4 គឺជាអ្នកសំដែងដ៏អាក្រក់បំផុតនៅចន្លោះខែសីហាឆ្នាំ 2013 និងខែសីហាឆ្នាំ 2015 ។
ចំណុចទាញយកប្រយោជន៍
- Fragile Five គឺជាពាក្យមួយដែលត្រូវបានបង្កើតឡើងនៅក្នុងខែសីហាឆ្នាំ 2013 ដោយអ្នកវិភាគម្នាក់នៅ Morgan Stanley ដើម្បីតំណាងឱ្យសេដ្ឋកិច្ចទីផ្សារដែលកំពុងងើបឡើងដែលពឹងផ្អែកខ្លាំងពេកទៅលើការវិនិយោគបរទេសដែលមិនអាចទុកចិត្តបានដើម្បីផ្តល់ហិរញ្ញវត្ថុដល់មហិច្ឆតាកំណើនរបស់ពួកគេ។
- ប្រទេសហ្វ្រង់ស័រប្រាំមានប្រទេសទួរគីប្រេស៊ីលឥណ្ឌាអាហ្វ្រិកខាងត្បូងនិងឥណ្ឌូណេស៊ី។
- Fragile Five បានផ្តោតជាសំខាន់នៅក្នុងឆ្នាំ 2013 និង 2014 ខណៈពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនដែលពឹងផ្អែកលើការវិនិយោគបរទេសដើម្បីគ្របដណ្តប់ឱនភាពគណនីចរន្តនិងការរីកចម្រើនផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុបានចាប់ផ្តើមមើលលំហូរចេញមូលធនដែលជាលទ្ធផលនៃការរីកចម្រើននៅក្នុងប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍។