ការវិនិយោគក្នុងមូលនិធិការពារអាចជាការលំបាក

ការវិនិយោគលើមូលនិធិការពារហានិភ័យអាចនឹងមិនមានអ្វីសម្រាប់វិនិយោគិនថ្មី

នៅក្នុងអត្ថបទចាស់ខ្ញុំបានសរសេរថា តើអ្វីទៅជាមូលនិធិការពារ? ខ្ញុំបានពន្យល់អ្នកពីមូលនិធីការពារហានិភ័យមូលនិធិការពារហានិភ័យនិងហេតុផលមួយចំនួនដែលវិនិយោគិនមានទ្រព្យសម្បត្តិច្រើនពឹងផ្អែកលើមូលនិធិបណ្តាក់ទុនក្នុងចំណោមឧបករណ៍ដែលពួកគេចង់ជួលដែលជាផ្នែកមួយនៃដំណើរស្វែងរករបស់ពួកគេក្នុងការការពារនិងពង្រីកដើមទុនរបស់ពួកគេក្នុងរយៈពេលវែង។ សម្រាប់វិនិយោគិនដែលមានសិទ្ធិនិងធនធានត្រឹមត្រូវនិងបទពិសោធន៏ក្នុង កាលវិភាគកម្រៃ ត្រឹមត្រូវហើយតាមពេលវេលាសមស្របមូលនិធិការពារអាចជារឿងដ៏អស្ចារ្យជាពិសេសប្រសិនបើពួកគេផ្តោតលើ ថ្នាក់ទ្រព្យ ដែលសមស្របទៅនឹង គោលដៅ នៃ ការបែងចែកទ្រព្យសកម្ម ជាទូទៅ បុគ្គលនៅក្នុងវិធីមួយដែលជួញដូរមូលបត្រជាសាធារណៈដូចជា ភាគហ៊ុន និង មូលបត្របំណុល មិនអាច។

ឥឡូវនេះខ្ញុំចង់ចំណាយពេលខ្លះដើម្បីពន្យល់ពីហេតុផលដែលវាមិនអាចទៅរួចទេសម្រាប់វិនិយោគិនថ្មីដើម្បីទទួលបាននូវមូលនិធិការពារហានិភ័យដែលមានគុណភាពខ្ពស់និងច្បាប់ខ្លះដែលគ្របដណ្តប់លើការវិនិយោគដែលដាក់ឈ្មោះថាជាកន្លែងឯកជន។ (ការដាក់ឯកជនមានន័យថាអ្នកមិនមានឱកាសចូលរួមក្នុងការវិនិយោគជាសមាជិករបស់សាធារណជនដូចជាការទិញវានៅលើ ផ្សារមូលបត្រ តាមរយៈ គណនីឈ្មួញជើងសាទេ ព្រោះវាត្រូវបានផ្តល់ជូនតែទៅលើក្រុមជ្រើសរើស បច្ចេកទេសប្រសិនបើបងថ្លៃរបស់អ្នកបានចាប់ផ្តើមសាជីវកម្មថ្មីមួយដើម្បីបង្កើតខ្សែសង្វាក់នៃទឹកដោះគោជូរទឹកកកហើយអ្នកត្រូវបានផ្តល់ឱកាសក្នុងការទិញភាគហ៊ុនខណៈពេលដែលសាធារណជនទូទៅមិនមានវានឹងត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាការវិនិយោគកន្លែងឯកជន។ )

ដើម្បីស្វែងយល់ពីហេតុផលមូលនិធិការពារមិនមានលទ្ធភាពដល់មហាជនអ្នកត្រូវដឹងថាទោះបីជាការការពារបណ្តាក់ទុនត្រូវបានកាន់កាប់ដោយឯកជនហើយជាញឹកញាប់ត្រូវបានរៀបចំឡើងជាក្រុមហ៊ុន មានកម្រិតមានកម្រិត ឬ ក្រុមហ៊ុន មានកម្រិតមានកម្រិតអង្គភាពភាពជាដៃគូមានកម្រិតរបស់ពួកគេឬអង្គភាពដែលមានសមាជិកភាពមានកម្រិតសមាជិកត្រូវបានពិចារណា។ មូលបត្រនៅក្រោមលក្ខខណ្ឌភាគច្រើនបំផុត។

ច្បាប់នេះមានភាពស្មុគស្មាញហើយជារឿយៗត្រូវហាមឃាត់ចំពោះអ្នកគ្រប់គ្រងប្រាក់តូចៗដូច្នេះ គណៈកម្មការមូលប័ត្រនិងមូលបត្រ ( SEC ) អនុញ្ញាតឱ្យមានដំណោះស្រាយជុំវិញបញ្ហានេះដោយលើកលែងប្រភេទផ្សេងៗនៃរថយន្តវិនិយោគរួមគ្នាពីតម្រូវការចុះបញ្ជី។ ភាគច្រើនប៉ុន្តែមិនមែនទាំងអស់នៃការលើកលែងទាំងនេះត្រូវបានរកឃើញនៅក្នុងអ្វីដែលគេស្គាល់ថាជា "ច្បាប់ឃ" ។

វាស្ថិតនៅទីនេះក្នុងក្របខ័ណ្ឌ D ដែលអ្នករកឃើញមូលហេតុដែលវាលំបាកណាស់សម្រាប់វិនិយោគិនថ្មីក្នុងការទិញចូលទៅក្នុងមូលនិធិការពារហានិភ័យ។

ជាទូទៅនេះអាចជារឿងដ៏ល្អមួយសម្រាប់សង្គមព្រោះអ្នកវិនិយោគទុនធម្មតាមាននិន្នាការមានបទពិសោធន៍តិចជាងមុនមិនសូវមានហិរញ្ញវត្ថុនិងមានសមត្ថភាពតិចជាងនេះដែលត្រូវបានវាស់ដោយប្រាក់ចំណូលនិងទ្រព្យសម្បត្តិសុទ្ធដើម្បីស្រូបយកហានិភ័យដែលកើតមានឡើង។ ជាមួយនឹងយុទ្ធសាស្រ្តមូលនិធិការពារហានិភ័យ។ ផ្ទុយទៅវិញការភ្នាល់ល្អបំផុតរបស់ពួកគេគឺការជៀសវាងការប៉ុនប៉ងចូលទៅក្នុងមូលនិធិការពារនិងការបោះចោលកន្សែង វិនិយោគនៅក្នុងមូលនិធិលិបិក្រម ឬយុទ្ធសាស្រ្តអកម្មប្រហែលជាតាមរយៈ គណនីគ្រប់គ្រងផ្ទាល់ខ្លួន ប្រសិនបើពួកគេមានយ៉ាងហោចណាស់រាប់ពាន់លានដុល្លាខណៈកំពុងរក្សាភ្នែកលើប្រសិទ្ធភាពពន្ធ។ និងការរក្សាអ្វីដែលដូច សមាមាត្រចំណាយមូលនិធិទៅវិញទៅមក សមហេតុសមផល។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយសូមចូលទៅក្នុងបរិវេណ D និងរកឃើញមួយចំនួននៃតម្រូវការនិងការដាក់កម្រិត។

មូលហេតុទី 1: បទបញ្ជា D ធ្វើឱ្យវាដូច្នេះវិនិយោគិនមិនទទួលបានការទទួលស្គាល់មានចំនួនកំណត់តែមាត់នៅលើក្រដាស

ជាក់ស្តែងមានផ្នែកសំខាន់បីដែលមានសារៈសំខាន់បំផុតនៃបទបញ្ជា D: វិធាន 504 វិធាន 505 និងវិធាន 506 ។ ច្បាប់ទាំងបីនេះមានគុណសម្បត្តិនិងគុណវិបត្តិផ្សេងៗគ្នាប៉ុន្តែភាគបែងទូទៅគឺថាពួកគេអនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុនឬមូលនិធិការពារហានិភ័យប្រមូលប្រាក់ពីវិនិយោគិនដោយមិនចាំបាច់ ចងក្រងឯកសារជាច្រើន។

ការរឹតត្បិតជាទូទៅគឺអសមត្ថភាពក្នុងការរៃអង្គាសប្រាក់ពីវិនិយោគិនមិនមានចំនួន 35 នាក់ឬមិនលើសពី 5 លានដុល្លារក្នុងរយៈពេល 12 ខែ។ (សម្រាប់ព័ត៌មានបន្ថែមសូមអានតើវិនិយោគិនទទួលស្គាល់អ្វី?) ។

ហេតុផលទី 2: អស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំមកច្បាប់ D បានធ្វើវាដូច្នេះវាជាការប្រឆាំងនឹងច្បាប់ដើម្បីផ្សាយពាណិជ្ជកម្មមូលនិធិការពារ

ជាច្រើនឆ្នាំមកហើយក្បួន D Rule 504, 505 និង 506 ជាទូទៅហាមឃាត់ការផ្សាយពាណិជ្ជកម្មដែលធ្វើឱ្យអ្នកមិនអាចយល់អំពីឱកាសមូលនិធិការពារហានិភ័យបានទេលុះត្រាតែអ្នកមានទំនាក់ទំនងជាមួយឈ្មួញកណ្តាល។ ការផ្តល់នេះមានបំណងការពារវិនិយោគិនប៉ុន្តែអ្នកបោះពុម្ពផ្សាយពាណិជ្ជកម្មមួយចំនួនបានអះអាងថាឥឡូវនេះវាត្រូវបានហួសសម័យហើយសម្រាប់គោលបំណងនិងគោលបំណងទាំងអស់បានទទួល SEC ដើម្បីផ្លាស់ប្តូរជំហររបស់ពួកគេ។ សម្រាប់ហេតុផលអ្វីក៏ដោយមូលនិធិការពារហានិភ័យភាគច្រើនមិនបានទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីសមត្ថភាពធ្វើទីផ្សារដោយខ្លួនឯងដូចជាអ្នកសារព័ត៌មានជំនួញមួយចំនួនគិតថាពួកគេនឹងមានប្រសិទ្ធិភាពក្នុងការធ្វើឱ្យមានភាពត្រជាក់។

មិនថារឿងនេះនៅតែបន្តកើតមានទេនាពេលអនាគតដោយសារច្បាប់ថ្មីក្លាយជាផ្នែកមួយនៃទេសភាពមានតែពេលវេលាប៉ុណ្ណោះដែលនឹងប្រាប់។

មូលហេតុទី 3: មូលនិធិការពារហានិភ័យទូទៅអាចទទួលស្គាល់ថាតើពួកគេចង់បាននរណា

អ្នកគ្រប់គ្រងដៃគូទូទៅនិងអ្នកគ្រប់គ្រងដទៃទៀតនៃមូលនិធិការពារហានិភ័យអាចទទួលឬបដិសេធនរណាម្នាក់ដែលពួកគេចង់បានក្នុងមូលនិធិដោយគ្មានហេតុផលការរើសអើងតាមឆន្ទៈ។ វាមិនដូចគ្នានឹងការ វិនិយោគលើមូលនិធិទៅវិញទៅមក ឬការ វិនិយោគលើភាគហ៊ុន ដែលអ្នកណាម្នាក់ដែលអាចមានលទ្ធភាពទិញភាគហ៊ុនមានសិទ្ធិធ្វើដូច្នេះបាន។ នេះអាចផ្តល់ប្រយោជន៍ដល់មូលនិធិការពារនៅក្នុងវិធីជាច្រើន។ ឧទាហរណ៍អ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រអាចធានាថាមានតែវិនិយោគិនដែលមានគំនិតដូចគ្នានឹងគោលនយោបាយបែងចែកមូលធនតែមួយប៉ុណ្ណោះដែលត្រូវបានគេទទួលស្គាល់ហើយកាត់បន្ថយការប៉ះទង្គិចនិងការរំខាននាពេលអនាគត។ ជាអកុសលវាក៏មានន័យផងដែរថាអ្នកខាងក្រៅមានពេលពិបាកក្នុងការទទួលបានប្រសិនបើពួកគេមិនមាននៅក្នុងគន្លងរបស់នរណាម្នាក់ដែលបានវិនិយោគឬបើមិនដូច្នេះទេត្រូវបានតភ្ជាប់។ នេះគឺជាតំបន់មួយដែលធនាគារឯកជននិងក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិអាចដើរតួជាអ្នកណែនាំវិនិយោគិនដើម្បីផ្តល់មូលនិធិដល់អ្នកគ្រប់គ្រងនិងទិដ្ឋាការ។

ឧទាហរណ៍ដ៏ល្អឥតខ្ចោះគឺជាវិនិយោគិនដ៏ល្បីល្បាញបំផុតនៅក្នុងពិភពលោកនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ។ នៅពេលដែលលោក Warren Buffett បានចាប់ផ្តើមមូលនិធិការពារហានិភ័យរបស់គាត់លុះត្រាតែអ្នកត្រូវបានគេភ្ជាប់ជាមួយគាត់គ្រួសាររបស់គាត់អ្នកវិនិយោគដែលមានស្រាប់ឬអ្នកណែនាំរបស់គាត់គឺលោកបេនចាមីនហ្គ្រាហាមអ្នកទំនងជាមិនដឹងពីគាត់ទេ។ ដៃគូប្រាំពីរដើមរបស់គាត់រួមមានសមាជិកគ្រួសារនិងគ្រួសារមិត្តរួមបន្ទប់របស់គាត់។

មូលហេតុទី 4: អ្នកមិនអាចបំពេញលក្ខខណ្ឌវិនិយោគតិចតួចសម្រាប់មូលនិធិការពារហានិភ័យ

បុគ្គលឬមនុស្សដែលកំពុងដំណើរការមូលនិធិការពារហានិភ័យអាចកំណត់ការវិនិយោគអប្បបរមាតាមអ្វីដែលគាត់ចង់បាននៅក្នុងស្ថានភាពភាគច្រើន។ ដោយសារតែមានដែនកំណត់ទៅលើចំនួនសរុបនៃវិនិយោគិនដែលអាចត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យអនុលោមតាមបទបញ្ញត្តិ D Rule 504, 505, ឬ 506 ដែលត្រូវបានលើកលែងពួកគេនឹងចង់ធ្វើឱ្យតួលេខនោះខ្ពស់។ មូលនិធិការពារហានិភ័យមួយចំនួនទាមទារឱ្យមានការវិនិយោគអប្បបរមាចំនួន 100.000 ដុល្លារខណៈដែលអ្នកផ្សេងអាចត្រូវការប្រាក់ពី 25.000.000 ដុល្លារឬច្រើនជាងនេះ! វាគ្រាន់តែជាបញ្ហានៃប្រសិទ្ធភាពប៉ុណ្ណោះ។

ខ្ញុំបានរត់ចូលទៅក្នុងខ្លួនខ្ញុំផ្ទាល់នៅពេលដែលស្វាមីរបស់ខ្ញុំនិងខ្ញុំបានចាប់ផ្តើមរៀបចំផែនការនៃក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិសកលរបស់យើងនាពេលខាងមុខនេះ។ សេវាកម្មមួយក្នុងចំណោមសេវាកម្មដំបូងដែលយើងមានបំណងដាក់ចេញត្រូវបានគេស្គាល់ថាជាគណនីឯកជន។ ខណៈពេលដែលមិនមែនជាមូលនីធិការពារហានិភ័យហើយដូច្នេះមិនមែនជាកម្មវត្ថុនៃបទបញ្ជាមូលបត្រដែលយើងកំពុងពិភាក្សានៅក្នុងអត្ថបទពិសេសនេះប្រភេទនៃការរៀបចំនេះនឹងអនុញ្ញាតឱ្យបុគ្គលគ្រួសារនិងស្ថាប័នដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិខ្ពស់និងមានកេរ្តិ៍ឈ្មោះខ្ពស់ដើម្បីបង្កើតគណនីនៅអ្នកថែរក្សាភាគីទីបី នៃជម្រើសរបស់ពួកគេហើយបន្ទាប់មកផ្តល់សិទ្ធិអំណាចដ៏រឹងមាំរបស់យើងនៅលើវា; អាជ្ញាធរដែលយើងប្រើដើម្បីកសាងនិងរក្សាផលប័ត្រផ្ទាល់ខ្លួនសម្រាប់ពួកគេដោយប្រើទស្សនៈវិជ្ជមានដែលយើងជួលនៅពេលគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិគ្រួសាររបស់យើងផ្ទាល់។ នៅក្នុងវិធីជាច្រើន, វាដូចជាមានមូលនិធិទៅវិញទៅមកឯកជនដែលបានបង្កើតឡើងជាពិសេសសម្រាប់អ្នក; វិធីដើម្បីព្យាយាមរួមបញ្ចូលគ្នានូវគុណសម្បត្តិពន្ធនៃមូលធនបុគ្គលជាមួយនឹងគុណសម្បត្តិនៃភាពទន់ខ្សោយនៃការជួលកម្លាំងការងារទាំងមូលទៅអ្នកគ្រប់គ្រងផលបោះជំនាញ។ វាក៏មានទំនោរពាក់ព័ន្ធនឹងថ្លៃឈ្នួលដែលទាបជាងមូលធនប័ត្រផងដែរទោះបីជាមានអាណត្តិដែលបានរឹតត្បិតក៏ដោយ។ ឧទាហរណ៍មូលនិធិការពារហានិភ័យអាចដកហូតបំណុលរបស់ធនាគារនិងទទួលបានក្រុមហ៊ុនទាំងមូលដែលអ្នកមិនអាចធ្វើជាមួយគណនីឯកជនបានទេនៅពេលដែលយើងកំពុងដំឡើងវា។

នៅពេលយើងកំពុងធ្វើការលើរចនាសម្ពន្ធ័ខ្ញុំដំបូងត្រូវបានគេល្បួងឱ្យកំណត់ការវិនិយោគអប្បបរមាក្នុងចន្លោះពី 1,000,000 ទៅ 5,000,000 ដុល្លារ។ វាជាស្វាមីខ្ញុំដែលបានបញ្ចុះបញ្ចូលខ្ញុំបន្ទាប់ពីមានមនុស្សជាច្រើននៅរសៀលនិងពេលល្ងាចនៃការពិភាក្សាដើម្បីបន្ថយវាទៅ $ 500,000 ។ សូម្បីតែនៅពេលខ្ញុំបានប្រកាសវាខ្ញុំបានឮពីមនុស្សជាច្រើនដែលខកចិត្ត។ ខ្ញុំបានព្យាយាមស្វែងរកមធ្យោបាយដើម្បីទទួលបានប្រាក់កម្រៃអប្បបរមាដល់ 250,000 ដុល្លារយ៉ាងតិចបំផុតយ៉ាងហោចណាស់ក៏នៅក្នុងដំណាក់កាលដំបូងសម្រាប់អ្នកដែលស្ថិតក្នុងបញ្ជីរង់ចាំដែលនៅតែឆ្ងាយពីគ្រួសារអាមេរិកធម្មតា។

ខ្ញុំមិនបានធ្វើវាដោយគ្មានបំណងដកចេញទេ។ ការពិតគឺវាពិបាកពេកក្នុងការផ្តល់សេវាកម្មគណនីតូចតាចដល់ស្តង់ដារដែលខ្ញុំចង់បានសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនរបស់ខ្ញុំហើយខ្ញុំមិនចាប់អារម្មណ៍ក្នុងការគិតកម្រៃសេវាដែលធនាគារនិងក្រុមហ៊ុនជឿទុកចិត្តក្នុងតំបន់ជាច្រើនបានធ្វើ។ នោះមានន័យថាត្រូវបិទទ្វារចូលក្នុងសង្គមដ៏ធំ។ វាជាការសម្រេចចិត្តជាក់ស្តែងដោយផ្អែកលើការវិភាគពាណិជ្ជកម្មនិងលេខ។ ប្រហែលជាថ្ងៃមួយយើងនឹងចាប់ផ្តើមមូលនិធិគ្នាទៅវិញទៅមកឬផ្លាស់ប្តូរការជួញដូរមូលនិធិផ្ទាល់របស់យើងដើម្បីធ្វើឱ្យសេវាកម្មរបស់យើងអាចទទួលយកបានសម្រាប់អតិថិជនតូចជាងមុនតាមមធ្យោបាយដែលក្រុមហ៊ុនផ្សេងទៀតមាន - មានវិនិយោគិនដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិតិចជាងនៅទីនោះដែលមានកត្តាស្នេហាសម្រាប់ការវិនិយោគដោយអវិជ្ជមាន។ វិធីសាស្រ្តដែលមានមូលដ្ឋានលើតម្លៃនិងប្រសិទ្ធភាពពន្ធ - ប៉ុន្តែវាពិតជាបញ្ហាប្រឈម។

ជាចុងក្រោយ, កុំភ្លេចថាមូលនិធិការពារហានិភ័យមួយគឺមិនមែនជាប្រភេទនៃការវិនិយោគ, វាជាពាក្យទូទៅដែលគ្របដណ្តប់ទឹកហើយមិនអាចចាត់ទុកថា

នៅពេលនរណាម្នាក់និយាយថាពួកគេបានទិញមូលនិធិការពារវាមិនពិតជាប្រាប់អ្នកពីអ្វីនោះទេ។ មូលនិធិការពារហានិភ័យមួយមិនចាំបាច់ជាការវិនិយោគដ៏ល្អមួយទៀតទេជាងភាគហ៊ុនមួយដែលអាចល្អឬអាក្រក់។ វាគ្រាន់តែជាពាក្យពិពណ៌នាមួយដែលប្រាប់អ្នកថាអ្នកកំពុងដោះស្រាយបញ្ហាមូលនិធិវិនិយោគរួមមួយប្រភេទដែលប្រហែលជាមិនត្រូវបានចុះបញ្ជីជាមួយ SEC ពីព្រោះវាស្ថិតនៅក្រោមច្បាប់មួយនៃការលើកលែងពន្ធ D ។ អ្នកអាចមានមូលនិធិការពារហានិភ័យដែលមានឯកទេសក្នុងការទិញនិងលក់សណ្ឋាគារដែលទិញភាគហ៊ុននៅលើមូលដ្ឋានវិនិយោគតម្លៃមួយដែលបានជួញដូរសិល្បៈដ៏ល្អឬមួយដែលបានទិញនិងលក់សត្វឆ្មាដ៏កម្រ! មូលនិធិការពារហានិភ័យអាចគ្មានបំណុលឬមានអានុភាពខ្ពស់។ វាអាចផ្តោតសកម្មភាពរបស់ខ្លួនលើទ្រព្យសម្បត្តិនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកឬនៅបរទេស។ បញ្ជីនៃលទ្ធភាពគឺគ្មានទីបញ្ចប់។