ការរៀបចំឈ្នះឈ្នះនេះគឺជាមូលដ្ឋានគ្រឹះសម្រាប់ភាពជោគជ័យនៃកម្មវិធីសន្សំប្រាក់និងពន្យល់ពីមូលហេតុដែលសូម្បីតែសព្វថ្ងៃនេះពួកគេនៅតែជាអំណោយនិងការវិនិយោគដ៏មានប្រជាប្រិយភាព។
មូលបត្រដែលមិនអាចរកបានទីផ្សារ: អ្វីដែលសញ្ញាប័ណ្ណសន្សំដែលមានតែមួយគត់
សហរដ្ឋអាមេរិកតែងតែមានបំណុលដែលនឹងត្រឡប់ទៅជាសង្គ្រាមបដិវត្តន៍។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយមូលបត្របំណុលទាំងនេះអាចលក់បាន។ នេះមានន័យថាអ្នកដែលបានខ្ចីលុយទៅរដ្ឋាភិបាលជាថ្នូរនឹងការសងបំណុលដែលក្រោយមកអាចលក់មូលបត្រនោះទៅឱ្យអ្នកវិនិយោគផ្សេងទៀតដោយគ្មានរដ្ឋាភិបាលចូលរួមក្នុងប្រតិបត្តិការនេះ។ ប្រសិនបើ អត្រាការប្រាក់ ខ្ពស់ជាងនេះអ្នកវិនិយោគនឹងត្រូវលក់មូលប័ត្រនេះក្នុងតម្លៃបញ្ចុះដើម្បីធ្វើឱ្យមានការពិតថាវាត្រូវបានគេរកប្រាក់ចំណូលតិចជាងមូលបត្របំណុលថ្មីៗ។ (នេះគឺជាមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃការវិនិយោគលើប័ណ្ណសន្យារ៉ាប់រងនៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់កើនឡើងប័ណ្ណបំណុលធ្លាក់ចុះនិងការសុំទិដ្ឋាការ។ ) បំណុលមូលធនយូរជាងមុន (ដែលនៅពេលនោះប័ណ្ណសន្យារ៉ាប់រងត្រូវបានទូទាត់សងវិញហើយការទូទាត់ការប្រាក់នឹងបញ្ចប់) , "ថិរវេលា" របស់ចំណង។
រយៈពេលយូរកាន់តែច្រើនតម្លៃប័ណ្ណរឹតបណ្តឹងបានឆ្លើយតបទៅនឹងការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់។
សម្រាប់វិនិយោគិនតូចៗនេះមិនមែនជាស្ថានភាពល្អទេ។ កសិករម្នាក់ឬគ្រូបង្រៀនម្នាក់ចង់មានកន្លែងចតយានជំនិះរបស់គេរហូតទាល់តែពួកគេត្រូវការវាដើម្បីបង់ថ្លៃការអប់រំបង់ប្រាក់ជង្រុកឬផ្តល់អំណោយដល់កូនកំលោះនៅលើអាពាហ៍ពិពាហ៍។
ការប្រែប្រួលតម្លៃប្រាក់កម្ចីបានបង្ហាញពីបញ្ហាប្រឈមតែមួយគត់។ ពិតណាស់ ថ្នាក់មូលធន អាចមានលទ្ធភាពទទួលយកហានិភ័យបែបនេះប៉ុន្តែអ្នកដែលមានមធ្យោបាយធម្មតាមិនចូលចិត្តមើលតម្លៃនៃការផ្លាស់ប្តូរមូលបត្របំណុលរបស់ពួកគេនោះទេ។
នៅពេលដែលលោកហ៊ីងរីមហ្គ្រីនហ៊្វូនរដ្ឋលេខាធិការបានបង្កើតកម្មវិធីសន្សំសន្សំស។ រ។ អា។ គាត់ចង់អោយសន្សំប្រាក់សន្សំនីមួយៗមិនមានទីផ្សារ។ នោះមានន័យថាវិនិយោគិនមិនអាចលក់សន្សំទៅឱ្យវិនិយោគិនដទៃទៀតបានទេ។ ផ្ទុយទៅវិញសន្សំសន្សំគឺជាកិច្ចសន្យារវាងអ្នកទិញដើមនិងរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិក។ កិច្ចសន្យានេះមិនអាចផ្ទេរបានទេ។ ជាថ្នូរសញ្ញាប័ណ្ណសន្សំនឹងមិនប្រែប្រួលតម្លៃ។ វិនិយោគិនអាចមានលទ្ធភាពក្នុងសាច់ប្រាក់ក្នុងសញ្ញាប័ណ្ណសន្សំរបស់ពួកគេនិងទទួលបានដើមទុនវិនិយោគដើមបូកការប្រាក់ដែលជំពាក់។ រួមបញ្ចូលគ្នាជាមួយការសន្យាថាការសន្សំសន្សំអាចត្រូវបានបង្កើតឡើងវិញឬជំនួសកម្មវិធីនេះបានក្លាយជាការពេញនិយមយ៉ាងឆាប់រហ័ស។
"សញ្ញាប័ណ្ណទារក" - មូលបត្របំណុលសន្សំដំបូងរបស់ប្រទេស
សហរដ្ឋអាមេរិចបានចេញប័ណ្ណសន្សំលើកដំបូងរបស់ខ្លួននៅក្នុងស៊េរីចំនួនបួនបន្តបន្ទាប់ - សន្សំ Series A, សន្សំសន្សំស៊េរី B, សន្សំសន្សំតាម Series C និងសន្សំសន្សំ Series D ទាំងអស់ដែលត្រូវបានបង្កើតនិងលក់តាំងពីឆ្នាំ 1935 ដល់ឆ្នាំ 1941 ។ "ដែលជាសន្សំសន្សំជាលើកដំបូងត្រូវបានគេហៅថាត្រូវបានលក់ទៅឱ្យវិនិយោគិននៅក្នុងនិកាយចាប់ពី 25 ដុល្លារដល់ 1,000 ដុល្លារសម្រាប់តម្លៃប្រហែល 75% នៃមុខទំនិញជាមួយនឹង 100% នៃតម្លៃមុខពេញវ័យដែលបានទទួលនៅពេលដែលកាលកំណត់ 10 ឆ្នាំក្រោយ។
នេះជាលទ្ធផល នៃអត្រាចំណូលប្រចាំឆ្នាំ ប្រហាក់ប្រហែល 2,9% សម្រាប់ម្ចាស់បំណុលសន្សំ។ មូលបត្របំណុលបានបញ្ឈប់ការរក ប្រាក់ចំណូល ទាំងអស់គ្នានៅខែមេសាឆ្នាំ 1951 ។
ប័ណ្ណសន្យាចំណងសន្សំពីស៊េរី A ដល់ D ត្រូវបានលក់តាមរយៈការិយាល័យប្រៃសណីយ៍មិនមែនជាធនាគារដូចជាសន្សំថ្ងៃប្រហោងទេក៏ដូចជាការលក់សំបុត្រដោយផ្ទាល់និងការផ្សាយពាណិជ្ជកម្មទស្សនាវដ្តីមួយចំនួន។ សន្សំសន្សំជាលើកដំបូងដែលទទួលបានជោគជ័យដូច្នេះពួកគេបានកើនឡើង 4 ពាន់លានដុល្លារ។ បច្ចុប្បន្ននេះត្រូវបានកែតម្រូវសម្រាប់ អតិផរណា នេះវាច្រើនជាង 60 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិកនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ។ នេះបានបង្ហាញម្ដងហើយម្ដងទៀតថាគំនិតនៃការផ្តល់ជូនប្រាក់បញ្ញើសន្សំដែលមានតំលៃសមរម្យសម្រាប់ទីផ្សារវិនិយោគិនតូចគឺជាវិធីមួយដែលអាចសម្រេចបានដើម្បីបម្រើផលប្រយោជន៍សាធារណៈខណៈពេលដែលផ្តល់មូលនិធិដល់រដ្ឋាភិបាល។
ការបញ្ចប់សញ្ញាប័ណ្ណទារកនិងការងើបឡើងនៃសញ្ញាប័ណ្ណសន្សំ E Series
នៅពាក់កណ្ដាលសង្គ្រាមលោកលើកទី 2 ប្រឈមនឹងការកើនឡើងបំណុលជាតិ នាយកដ្ឋានរតនាភិបាល បានដឹងថាខ្លួនត្រូវការបង្កើតយន្តការហិរញ្ញវត្ថុធំជាងមុនហើយសម្រេចចិត្តពង្រីកវិសាលភាពនៃកម្មវិធីសន្សំប្រាក់។
សញ្ញាប័ណ្ណសន្សំពីស៊េរី A ដល់ D ត្រូវបានបញ្ចប់ហើយការដាក់ប្រាក់សន្សំជាស៊េរីត្រូវបានណែនាំដោយមានអ្នកស្ម័គ្រចិត្តរាប់ចាប់ពីតារាហូលីវូដកាសែតធនាគារអ្នកដឹកនាំសហគមន៍និងប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយដទៃទៀតដែលធ្វើការដើម្បីលើកទឹកចិត្តយ៉ាងសកម្មដល់ពលរដ្ឋអាមេរិចក្នុងការវិនិយោគនៅក្នុងការសន្សំប្រាក់សន្សំ ដើម្បីជួយបង់ប្រាក់សម្រាប់សង្គ្រាម។ ប្រតិបត្តិករមកពីសាជីវកម្មធំបំផុតរបស់អាមេរិកបានខិតខំប្រឹងប្រែងឱ្យបុគ្គលិកចុះបញ្ជីក្នុងកម្មវិធីប្រាក់បៀវត្សបញ្ជីប្រាក់បញ្ញើសន្សំដែលនឹងអនុញ្ញាតឱ្យពួកគេសន្សំប្រាក់ចំនូលភាគរយរបស់ពួកគេហើយមានលុយវិនិយោគដោយស្វ័យប្រវត្តិនៅក្នុងមូលបត្របំណុលស៊េរី E ថ្មី។
យោងទៅតាមរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិចសញ្ញាប័ណ្ណសន្សំជាស៊េរីថ្មីត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា "ប័ណ្ណការពារជាតិ" នៅឆ្នាំ 1941 "សង្រ្គាមសង្រ្គាម" ពីឆ្នាំ 1942 ដល់ឆ្នាំ 1945 ហើយក្រោយមកទៀតគ្រាន់តែជាការសន្សំទៀងទាត់ប៉ុណ្ណោះ។ ក្នុងរយៈពេលពីរបីឆ្នាំនៃការបញ្ចូលរបស់ខ្លួនសន្សំការសន្សំថ្មីបានក្លាយជាការវិនិយោគយ៉ាងទូលំទូលាយនិងពេញនិយមបំផុតនៅក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រពិភពលោក។ គ្រួសារជនជាតិអាមេរិករាប់សិបលាននាក់បានប្រើប្រាស់ប្រាក់របស់ពួកគេដើម្បីវិនិយោគនៅក្នុងទុនសន្សំ E Series E ។
ស៊េរីសន្សំអេឡិចត្រូនិច E ជាលើកដំបូងត្រូវបានគេចេញអោយមានរយៈពេល 10 ឆ្នាំប៉ុន្តែក្រោយមកត្រូវបានពង្រីករហូតដល់ 30 ឬ 40 ឆ្នាំអាស្រ័យលើកាលបរិច្ឆេទចេញផ្សាយ។ សញ្ញាប័ណ្ណអេឡិចត្រូនិកស៊េរី E ចុងក្រោយត្រូវបានគេគ្រោងនឹងបញ្ឈប់ការប្រាក់ក្នុងឆ្នាំ 2010 ។ នៅឆ្នាំ 1980 បំណុលសន្សំជាស៊េរី E ត្រូវបានបញ្ឈប់ហើយត្រូវបានជំនួសដោយសន្សំសន្សំ E Series EE ដែលនៅតែត្រូវបានចេញនៅថ្ងៃនេះ។
បណ្ណសន្សំសន្សំផ្សេងទៀតដែលបានចេញផ្សាយ
នៅទូទាំងប្រវត្តិសាស្ត្ររបស់ជាតិសន្សំប្រាក់សន្សំបន្ថែមត្រូវបានចេញ។ សន្សំសន្សំក្នុងស៊េរី F និងសន្សំសន្សំជាស៊េរី G ត្រូវបានចេញផ្សាយនៅចន្លោះឆ្នាំ 1941 និង 1952 ។ ប័ណ្ណសន្សំសន្សំជា Series J និង Series K បានចេញនៅចន្លោះឆ្នាំ 1941 និង 1957 ។ សៀវភៅសន្សំដែលត្រូវបានគេស្គាល់ផងដែរត្រូវបានគេស្គាល់ថាជាហ៊ុនសេរីភាពត្រូវបានដោះលែងពីខែឧសភាឆ្នាំ 1967 ដល់ខែតុលា 190 ។ មូលបត្របំណុលសន្សំជាស៊េរី E ដែលអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកកាន់ភាគហ៊ុនសន្សំជាស៊េរី E ត្រូវបានចេញនៅចន្លោះខែមិថុនាឆ្នាំ 1952 និងខែធ្នូឆ្នាំ 1979 ។ ប័ណ្ណសន្សំសន្សំជាស៊េរីត្រូវបានជំនួសដោយសន្សំសន្សំ Series HH នៅខែមករាឆ្នាំ 1980 ហើយបន្តរហូតដល់ខែសីហាឆ្នាំ 2004 ។ នៅពេលដែលពួកគេត្រូវបានបញ្ឈប់។ ប័ណ្ណសន្សំរបស់ខ្ញុំ ត្រូវបានគេណែនាំនៅឆ្នាំ 1998 ហើយនៅតែបន្តចេញនៅថ្ងៃនេះ។