របៀបដែលប្រទេសគ្រប់គ្រងអត្រាប្តូរប្រាក់
នៅចំណុចខ្លាំងរបស់ពួកគេ ERM អណ្តែតទឹកអនុញ្ញាតអោយរូបិយប័ណ្ណទាំងឡាយធ្វើពាណិជ្ជកម្មដោយគ្មានការ អន្តរាគមន៍ ពីរដ្ឋាភិបាលនិងធនាគារកណ្តាលខណៈដែល ERM ថេរពាក់ព័ន្ធនឹងវិធានការចាំបាច់ដើម្បីរក្សាអត្រាដែលកំណត់ដោយតម្លៃពិសេស។ ERM គ្រប់គ្រងបានធ្លាក់នៅកន្លែងណាមួយរវាងប្រភេទទាំងពីរនេះជាមួយនឹងយន្តការអត្រាប្តូរប្រាក់អ៊ឺរ៉ុប (ERM II) ដែលជាគំរូដ៏ពេញនិយមបំផុតដែលនៅតែត្រូវបានប្រើប្រាស់នៅថ្ងៃនេះសម្រាប់បណ្តាប្រទេសដែលកំពុងស្វែងរកការចូលរួមសហភាពអឺរ៉ុប។
ប្រវត្តិ ERMs
រូបិយប័ណ្ណភាគច្រើនចាប់ផ្តើមជាប្រវត្តិសាស្ត្រដោយផ្អែកលើយន្តការអត្រាប្តូរប្រាក់ថេរដោយតម្លៃរបស់ពួកគេត្រូវបានកំណត់ទៅជាទំនិញដូចជាមាស។ ជាការពិតដុល្លារអាមេរិកត្រូវបានគេកំណត់ជាផ្លូវការទៅនឹងតម្លៃ មាស រហូតដល់ខែតុលាឆ្នាំ 1976 នៅពេលដែលរដ្ឋាភិបាលបានដកចេញឯកសារយោងអំពីមាសពីលក្ខន្តិកៈផ្លូវការ។ ប្រទេសមួយចំនួនផ្សេងទៀតបានចាប់ផ្តើមជួសជុលរូបិយប័ណ្ណរបស់ខ្លួនទៅជាប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកដើម្បីទប់ស្កាត់ការប្រែប្រួលដែលរួមបញ្ចូលទាំងដៃគូពាណិជ្ជកម្មធំបំផុតរបស់អាម៉េរិក - ប្រទេសចិនដែលរក្សាកម្រិតគ្រប់គ្រងមួយចំនួនរហូតដល់សព្វថ្ងៃនេះ។
នៅទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1990 បណ្តាប្រទេសជាច្រើនបានអនុម័ត ERM អណ្តែតទឹកដែលនៅតែជាជម្រើសពេញនិយមបំផុតដើម្បីរក្សាសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនិងកាត់បន្ថយហានិភ័យសេដ្ឋកិច្ច។ ការលើកលែងចំពោះវិធាននេះរួមមានបណ្តាប្រទេសមួយចំនួនដូចជាវេណេហ្សុយអេឡានិងអាហ្សង់ទីនព្រមទាំងបណ្តាប្រទេសដែលមានការកើនឡើងជាបណ្តោះអាសន្នក្នុងការវាយតម្លៃរូបិយប័ណ្ណ។ ឧទាហរណ៍ប្រទេសជប៉ុននិងស្វីសបានទទួលយក ERM ពាក់កណ្តាលជួសជុលដើម្បីឆ្លើយតបទៅនឹង វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុអឺរ៉ុប ដែលនាំឱ្យមានការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនូវតម្លៃរបស់ពួកគេ។
ERM មានកាលកំណត់បានជួយកាត់បន្ថយភាពមិនច្បាស់លាស់ដែលទាក់ទងនឹងការប្រែប្រួលនិងសម្ពាធនៃអតិផរណាដែលមានសក្តានុពលប៉ុន្តែ ERM ដែលអាចបត់បែនអាចជួយបង្កើនអត្រាកំណើននិងរឹតបន្ដឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដើម្បីផ្តោតលើសេដ្ឋកិច្ចក្នុងស្រុក។ ដោយសារហេតុផលទាំងនេះរដ្ឋាភិបាលសម័យទំនើបភាគច្រើនប្រើ ERM ដែលមានភាពបត់បែនជាជាងរក្សា ERM ថេរ។
របៀបដំណើរការ ERM
យន្តការអត្រាប្តូរប្រាក់គ្រប់គ្រងដោយសកម្មកំពុងធ្វើការដោយកំណត់ជួរជួញដូរមួយដែលសមស្របសម្រាប់អត្រាប្តូរប្រាក់របស់រូបិយប័ណ្ណហើយបន្ទាប់មកអនុវត្តជួរតាមរយៈអន្តរាគមន៍។ ឧទាហរណ៍ ប្រទេសជប៉ុន អាចកំណត់ព្រំដែនខាងលើនិងទាបជាងប្រាក់យ៉េនជប៉ុនធៀបនឹងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។ ប្រសិនបើប្រាក់យ៉េនជប៉ុនកោតសរសើរពីលើកម្រិតនេះធនាគារកណ្តាលជប៉ុនអាចធ្វើអន្តរាគមន៍ដោយការទិញបរិមាណដ៏ធំនៃប្រាក់ដុល្លារនិងការលក់យ៉េនជប៉ុនចូលក្នុងទីផ្សារដើម្បីបញ្ចុះតម្លៃ។
ឧបករណ៍ផ្សេងទៀតដែលអាចត្រូវបានប្រើដើម្បីការពារអត្រាប្តូរប្រាក់រួមមានពន្ធគយនិងកូតាអត្រាការប្រាក់ក្នុងស្រុកគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនិងសារពើពន្ធឬប្តូរទៅ ERM អណ្តែតទឹក។ យុទ្ធសាស្ត្រទាំងនេះមានផលប៉ះពាល់និងភាពជឿជាក់គ្នាអាស្រ័យទៅលើស្ថានភាព។ ឧទាហរណ៍ការបង្កើន អត្រាការប្រាក់ អាចជាមធ្យោបាយមួយដ៏មានប្រសិទ្ធភាពក្នុងការបង្កើនតម្លៃរូបិយប័ណ្ណប៉ុន្តែវាពិបាកក្នុងការធ្វើប្រសិនបើសេដ្ឋកិច្ចកំពុងដំណើរការល្អ។
ចាប់តាំងពីធនាគារកណ្តាលអាចបោះពុម្ពរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុករបស់ពួកគេនៅក្នុងទ្រឹស្តីបរិមាណគ្មានដែនកំណត់ពាណិជ្ជករភាគច្រើនគោរពតាមដែនកំណត់នៃ ERM ថេរឬពាក់កណ្តាលថេរ។ មានករណីដ៏ល្បីល្បាញមួយចំនួននៃ ERM ថេរឬពាក់កណ្តាលថេរទាំងនេះទោះបីជារួមទាំង ការ រត់ដ៏ល្បីល្បាញ របស់លោក George Soro នៅធនាគារនៃប្រទេសអង់គ្លេស។ ក្នុងករណីទាំងនេះឈ្មួញអាចប្រើប្រាស់ប្រាក់កម្ចីដើម្បីធ្វើឱ្យការភ្នាល់ធំសម្បើមប្រឆាំងនឹងរូបិយប័ណ្ណដែលធ្វើអន្តរាគមន៍ថ្លៃពេកសម្រាប់ធនាគារកណ្តាលដើម្បីអនុវត្តដោយមិនបង្កឱ្យមានអតិផរណា។
ERMs ក្នុងការអនុវត្ត
ឧទាហរណ៏ដ៏មានប្រជាប្រិយបំផុតនៃយន្តការអត្រាប្តូរប្រាក់គឺយន្តការអត្រាប្តូរប្រាក់អ៊ឺរ៉ុបដែលត្រូវបានបង្កើតឡើងដើម្បីកាត់បន្ថយការប្រែប្រួលអត្រាប្តូរប្រាក់និងសម្រេចបានស្ថេរភាពរូបិយវត្ថុនៅទ្វីបអឺរ៉ុបមុនពេលការដាក់បញ្ចូល ប្រាក់អឺរ៉ូ នៅថ្ងៃទី 1 ខែមករាឆ្នាំ 1999 ។ ERM ត្រូវបានបង្កើតឡើងដើម្បីធ្វើ អត្រាប្តូររូបិយប័ណ្ណរវាងប្រទេសទាំងនេះមុនពេលពួកគេត្រូវបានបញ្ចូលគ្នាដើម្បីចៀសវាងបញ្ហាដ៏សំខាន់ណាមួយជាមួយទីផ្សារស្វែងរកការធ្លាក់ចុះ។
ខណៈពេលដែល ERM អឺរ៉ុបដើមត្រូវបានគេរំលាយ ERM II របស់អ៊ឺរ៉ុបត្រូវបានគេអនុម័តនៅថ្ងៃទី 1 ខែឧសភាឆ្នាំ 2004 ដើម្បីជួយសមាជិកថ្មីៗនៃតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូកាន់តែប្រសើរឡើង។ បណ្តាប្រទេសពាក់ព័ន្ធរួមមានអេស្ដូនីលីទុយអានីស្លូវេនីស៊ីបឡេវីនិងស្លូវ៉ាគីក្នុងចំណោមប្រទេសដទៃទៀត។ ប្រទេសស៊ុយអែតត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យចាកចេញពី ERM ខណៈពេលដែលប្រទេសស្វីសតែងតែអណ្តែតដោយឯករាជ្យរហូតទាល់តែវិបត្តិបំណុលនៅអឺរ៉ុបបានឈានដល់កម្រិតអប្បបរមា 1,20 អឺរ៉ូដល់អឺរ៉ូ។
ប្រទេសចិន ក៏បានរក្សានូវ ERM ដែលមានភាពបត់បែនជាមួយប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកផងដែរតែធនាគារប្រជាជនចិនត្រូវបានគេដឹងថាមិនអាចទាយទុកជាមុនបាននៅពេលការពារវា។ ឧទាហរណ៍ប្រទេសនេះបានសម្រេចចិត្តអនុញ្ញាតឱ្យរូបិយប័ណ្ណរបស់ខ្លួនអណ្តែតឡើងក្នុងកម្រិតមួយដ៏ធំក្នុងការដេញថ្លៃដ៏ចម្រូងចម្រាសដើម្បីក្លាយជារូបិយប័ណ្ណបម្រុងជាផ្លូវការរបស់ពិភពលោករួមជាមួយប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកនិងអ៊ឺរ៉ូ។ ប៉ុន្តែអ្នកសង្ស័យបានអះអាងថាការធ្លាក់ថ្លៃនេះធ្វើឱ្យការនាំចេញរបស់ខ្លួនមានតម្លៃថោកនៅពេលដែលរដ្ឋាភិបាលចង់បង្កើនអត្រាកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។