តើការជួញដូរខាងក្នុងគឺជាអ្វីហើយហេតុអ្វីវាខុសច្បាប់?

និយមន័យប្រវត្តិសាស្ត្រនិងទណ្ឌកម្ម

ដោយមានរឿងរ៉ាវជាច្រើនអត្ថបទទំព័រមុននិងភាពយន្តឯកសារអ្នកនឹងគិតថាប្រជាជននឹងរៀនមេរៀនរបស់ពួកគេដែលថាការជួញដូរផ្ទៃក្នុងគឺខុសច្បាប់។ ប៉ុន្ដែម្ដងម្កាលរឿងអាស្រូវផ្ទុះឡើងដែលបណ្តាលឱ្យវាចូលជាសាធារណៈវិញតាមរបៀបដ៏សំខាន់មួយ។ អ្នកវិនិយោគិនខ្លះមានបំណងចង់រកលុយបានខ្លាំងដូច្នេះវាធ្វើឱ្យពួកគេមិនអើពើនឹងច្បាប់និងបទបញ្ជាដែលត្រូវបានបង្កើតឡើងដើម្បីការពារពួកគេនិងរក្សាយុត្តិធម៌ទីផ្សារសម្រាប់វិនិយោគិនទាំងអស់ហើយនៅពេលពួកគេចាប់បាន (ដែលនឹងកើតឡើង) ពួកគេនឹង ដើម្បីរស់នៅជាមួយផលវិបាក។

(ការជួញដូរផ្ទៃក្នុងមិនមែនជារឿងតែមួយគត់ដែលអ្នកវិនិយោគគួរតែជៀសវាងនោះទេគឺមាន រឿង 4 ដែលមិនត្រូវធ្វើនៅពេលវិនិយោគលើភាគហ៊ុន ។ )

នៅពេលខ្ញុំសរសេរអត្ថបទនេះជាលើកដំបូងនៅថ្ងៃទី 23 ខែឧសភាឆ្នាំ 2003 ការពិភាក្សាស្តីពីការជួញដូរផ្ទៃក្នុងគឺជាកំហឹងទាំងអស់ដែលបណ្តាលមកពីរឿងអាស្រូវពាណិជ្ជកម្ម Martha Stewart / ImClone ដែលត្រូវបានធ្វើឡើងនៅប៉ុន្មានខែមុនការបោះពុម្ភហើយដែលនៅទីបំផុតបានបញ្ជូន បវរកញ្ញាក្នុងស្រុកទៅគុកសហព័ន្ធ។ ទោះបីជាមានការធានារ៉ាប់រងទាំងអស់ក៏ដោយវិនិយោគិនជាច្រើននៅតែមិនដឹងច្បាស់អំពីការជួញដូរផ្ទៃក្នុងរបៀបដំណើរការតើហេតុអ្វីបានជាវាជាកិច្ចព្រមព្រៀងធំមួយនិងរបៀបដែលវាត្រូវបានដាក់ទណ្ឌកម្ម។

និយមន័យនៃការជួញដូរផ្ទៃក្នុង

ការជួញដូរផ្ទៃក្នុងកើតឡើងនៅពេលបុគ្គលណាម្នាក់ដែលមាន កាតព្វកិច្ចទទួលខុសត្រូវ ចំពោះមនុស្សម្នាក់ទៀតស្ថាប័នសាជីវកម្មភាពជាដៃគូក្រុមហ៊ុនឬអង្គភាពណាមួយធ្វើការសម្រេចចិត្តលើការវិនិយោគផ្អែកលើព័ត៌មានដែលទាក់ទងនឹងកាតព្វកិច្ចភារកិច្ចនោះដែលមិនមានសម្រាប់សាធារណជនទូទៅ។ ព័ត៌មានខាងក្នុងនេះអនុញ្ញាតឱ្យពួកគេទទួលបានប្រាក់ចំណេញក្នុងករណីខ្លះហើយ ជៀសវាង ការបាត់បង់នៅក្នុងអ្នកដទៃ។

(នៅក្នុងរឿងអាស្រូវ Martha Stewart / ImClone ក្រោយមកទៀតវាបានកើតឡើង។ )

ការជួញដូរផ្ទៃក្នុងក៏អាចកើតឡើងផងដែរក្នុងករណីដែលគ្មានកាតព្វកិច្ចភារកិច្ចទេប៉ុន្តែបទល្មើសផ្សេងទៀតត្រូវបានប្រព្រឹត្តដូចជាចារកម្មសាជីវកម្ម។ ឧទាហរណ៍ឧក្រិដ្ឋកម្មដែលមានការរៀបចំដែលបានបញ្ចូលស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុឬច្បាប់មួយចំនួនដើម្បីទទួលបានប្រព័ន្ធនិងការកេងប្រវ័ញ្ចលើព័ត៌មានមិនសាធារណៈប្រហែលជាតាមរយៈការប្រើប្រាស់វីរុសកុំព្យូទ័រឬឧបករណ៍ថតចម្លងអាចត្រូវបានរកឃើញថាមានកំហុសក្នុងការជួញដូរផ្ទៃក្នុងក្នុងចំណោមបទចោទប្រកាន់ដទៃទៀតសម្រាប់ការពាក់ព័ន្ធ ឧក្រិដ្ឋកម្ម។

ការជួញដូរផ្ទៃក្នុងមិនត្រូវបានចាត់ទុកថាខុសច្បាប់នៅដើមសតវត្សទី 20 ។ តាមការពិតសេចក្តីសម្រេចរបស់តុលាការជាន់ខ្ពស់មួយបានហៅវាថាជារឿងសំខាន់មួយនៃការប្រតិបត្តិ។ បន្ទាប់ពីការបំផ្លិចបំផ្លាញនៅទសវត្សឆ្នាំ 1920 ទសវត្សក្រោយៗទៀតនៃការ លុបបំបាត់ និងការផ្លាស់ប្តូរលទ្ធផលនៃមតិសាធារណៈវាត្រូវបានហាមឃាត់ដោយមានការដាក់ទណ្ឌកម្មធ្ងន់ធ្ងរទៅលើអ្នកដែលបានចូលរួមក្នុងការអនុវត្ត។

ឧទាហរណ៏នៃការជួញដូរផ្ទៃក្នុងដែលអាចទទួលរងការឈឺចាប់និងការជួញដូរមូលដ្នានដែលមិនមានការពិន័យ

ការកំណត់សកម្មភាពទាំងអស់ដែលបង្កើតឱ្យមានការជួញដូរពីខាងក្នុងព្រហ្មទណ្ឌគឺមានល្បិចច្រើនណាស់ដែលវាហាក់ដូចជានៅលើផ្ទៃ។ មានកត្តាជាច្រើនដែលត្រូវពិចារណាដើម្បីឱ្យគណៈកម្មការមូលបត្រ (SEC) ធ្វើការកាត់ទោសអ្នកដទៃសម្រាប់ការជួញដូរផ្ទៃក្នុងប៉ុន្តែរឿងសំខាន់ដែលពួកគេត្រូវបង្ហាញគឺថាចុងចោទមាន កាតព្វកិច្ច ចំពោះក្រុមហ៊ុននិង / ឬគាត់ ឬនាងមានបំណងទទួលបានដោយផ្ទាល់ពីការទិញឬលក់ភាគហ៊ុនដោយផ្អែកលើព័ត៌មានផ្ទៃក្នុង។

ការធ្វើតេស្តនៃកាតព្វកិច្ចភារកិច្ចនេះត្រូវបានចុះខ្សោយយ៉ាងខ្លាំងដោយតុលាការកំពូលរបស់ សហរដ្ឋអាមេរិកទល់នឹង សេចក្តីសម្រេចរបស់លោក អូហាម ។ ក្នុងឆ្នាំ 1988 លោក James O'Hagan ជាមេធាវីនៅក្រុមហ៊ុន Dorsey & Whitney ។ បន្ទាប់ពីក្រុមហ៊ុននេះបានចាប់ផ្តើមតំណាងឱ្យក្រុមហ៊ុន Grand Metropolitan PLC ដែលគ្រោងនឹងចាប់ផ្តើមផ្តល់ការដេញថ្លៃសម្រាប់ក្រុមហ៊ុន Pillsbury លោក O'Hagan បានទទួលនូវជម្រើសជាច្រើននៅក្នុងក្រុមហ៊ុន។

បន្ទាប់ពីការប្រកាសពីការផ្តល់ជូនការដេញថ្លៃជម្រើសបានកើនឡើងដែលនាំឱ្យមានការកើនឡើង 4 លានដុល្លារ។ បន្ទាប់ពីត្រូវបានគេរកឃើញថាមានទោសលើការចោទប្រកាន់ចំនួន 53 លើករួចមកការផ្តន្ទាទោសត្រូវបានលុបលើការប្តឹងឧទ្ធរណ៍។ ករណីនេះបានរកឃើញផ្លូវរបស់ខ្លួនទៅកាន់តុលាការជាន់ខ្ពស់ដែលការកាត់ទោសនេះត្រូវបានគេយកមកវិញ។

លោក Barry Switzer ដែលជាគ្រូបង្វឹកបាល់ទាត់នៅពេលនោះគឺអូក្លាហូម៉ាត្រូវបានកាត់ទោសដោយ SEC កាលពីឆ្នាំ 1981 បន្ទាប់ពីលោកនិងមិត្តភក្តិរបស់លោកបានទិញភាគហ៊ុននៅក្រុមហ៊ុនរុករកប្រេង Phoenix Resources ។ Switzer បានជួបគ្នានៅពេលដែលគាត់និយាយសន្ទនាគ្នារវាងនាយកប្រតិបត្តិពាក់ព័ន្ធនឹងការបញ្ចប់អាជីវកម្ម។ គាត់បានទិញភាគហ៊ុនក្នុងតម្លៃប្រហែល 42 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុនហើយក្រោយមកគាត់បានលក់ក្នុងតម្លៃ 59 ដុល្លារធ្វើឱ្យលុយប្រហែលជា 98.000 ដុល្លារនៅក្នុងដំណើរការនេះ។ ការចោទប្រកាន់ប្រឆាំងនឹងរូបលោកត្រូវបានបណ្តេញចេញដោយចៅក្រមសហព័ន្ធដោយសារតែការខ្វះភស្តុតាង។ ម្យ៉ាងវិញទៀតដោយផ្អែកលើអាទិភាពក្នុងករណីផ្សេងទៀត Switzer ប្រហែលជាត្រូវពិន័យនិងត្រូវជាប់ពន្ធនាគារប្រសិនបើកីឡាករម្នាក់ក្នុងចំណោមកូនប្រុសរបស់គាត់គឺជាកូនប្រុសឬកូនស្រីរបស់នាយកប្រតិបត្តិហើយបាននិយាយប្រាប់គាត់ដោយចៃដន្យ។

បន្ទាត់រវាង "ព្រហ្មទណ្ឌ" និង "សំណាង" ហាក់ដូចជាស្ទើរតែទាំងស្រុងក្នុងករណីជួញដូរផ្ទៃក្នុង។

តើអ្វីជាការពិន័យសំរាប់ការជួញដូរខាងក្នុង?

អាស្រ័យលើភាពធ្ងន់ធ្ងរនៃករណីនេះការដាក់ពិន័យលើការជួញដូរផ្ទៃក្នុងជាទូទៅមានការដាក់ពិន័យនិងការជាប់ពន្ធនាគារ។ ប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ SEC បានហាមឃាត់អ្នករំលោភបំពានពីការជួញដូរផ្ទៃក្នុងពីការបម្រើជានាយកប្រតិបត្តិនៅក្រុមហ៊ុនជួញដូរសាធារណៈណាមួយ។

ផ្នែកទី 16 តម្រូវការ: ការការពារប្រឆាំងនឹងការជួញដូរផ្ទៃក្នុង

ដើម្បីទប់ស្កាត់ការជួញដូរខុសច្បាប់ផ្នែកទី 16 នៃច្បាប់ស្តីពីមូលប័ត្រនិងការផ្លាស់ប្តូរឆ្នាំ 1934 តម្រូវថានៅពេលដែល "អ្នកនៅខាងក្នុង" (ដែលមានន័យថាមន្រ្តីនាយកនិងម្ចាស់ 10%) ទិញ ភាគហ៊ុន របស់សាជីវកម្មនិងលក់ក្នុងរយៈពេលប្រាំមួយខែទាំងអស់ នៃប្រាក់ចំណេញត្រូវតែទៅក្រុមហ៊ុន។ ដោយធ្វើឱ្យវាមិនអាចទៅរួចសម្រាប់អ្នកនៅខាងក្នុងដើម្បីទទួលបានពីការផ្លាស់ទីតូចល្បិចភាគច្រើននៃការល្បួងនៃការជួញដូរផ្ទៃក្នុងត្រូវបានយកចេញ។ អ្នកនៅខាងក្នុងក្រុមហ៊ុនក៏ត្រូវបានគេតម្រូវឱ្យបង្ហាញពីការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងភាពជាម្ចាស់នៃមុខតំណែងរបស់ពួកគេរួមទាំងការទិញនិងការរៀបចំទាំងអស់ផងដែរ។