ឧស្ម័នធម្មជាតិគឺជាឧស្ម័នដែលអាចឆេះបានខ្ពស់នៅក្នុងដីឥដ្ឋ។ ភាពប្រែប្រួល នៃទំនិញថាមពលគឺមានទាំងលក្ខណៈសម្បត្តិនិងតម្លៃរបស់វា។ នៅពេលតម្លៃឧស្ម័នធម្មជាតិមាន ការប្រែប្រួលខ្លាំង ។ ការពិតឧស្ម័នធម្មជាតិគឺជាកិច្ចសន្យាអនាគតដែលងាយនឹងប្រែប្រួលបំផុតដែលធ្វើពាណិជ្ជកម្មលើការផ្លាស់ប្តូរសហរដ្ឋអាមេរិក។
កន្លែងដែលត្រូវស្វែងរកឧស្ម័នធម្មជាតិនាពេលអនាគត
អនាគត ឧស្ម័នធម្មជាតិនិង ជម្រើសក្នុងការ ជួញដូរនៅ New York Mercantile Division (NYMEX) នៃ Chicago Mercantile Exchange ( CME ) ។
កិច្ចសន្យានីមួយៗតំណាងឱ្យរោងចក្រថាមពលអគ្គីសនីចំនួន 1 ម៉ឺនមេហ្កាតុតឬលានអឺរ៉ូនៃទំនិញថាមពល។ ដោយសារតម្លៃឧស្ម័នធម្មជាតិមានការផ្លាស់ប្តូរច្រើនកិច្ចសន្យានាពេលអនាគតទាក់ទាញអ្នកផលិតនិងអ្នកប្រើប្រាស់ដែលបាន ការពារ ទិន្នផលផលិតកម្មឬតម្រូវការ។ លើសពីនេះទៀតទីផ្សារងាយនឹងបង្កជាហេតុដែលមានអ្នកចូលរួមទីផ្សារជាច្រើនបង្កើតបរិមាណប្រចាំថ្ងៃមានទំនោរទាក់ទាញវិនិយោគិននិងអ្នកប្រមើលមើលដែលចង់រកលុយលើចលនាតម្លៃ។ ឧស្ម័នធម្មជាតិបានចាប់ផ្តើមជួញដូរនៅ NYMEX ក្នុងឆ្នាំ 1990 ហើយក្នុងរយៈពេលជិត 30 ឆ្នាំកន្លងមកការបង្កើនការចាប់អារម្មណ៍លើទីផ្សារបាននាំឱ្យមានការកើនឡើងនៃបរិមាណជួញដូរ។ ដូចក្នុងកិច្ចសន្យានាពេលអនាគតជាច្រើនមានយន្តការមួយដើម្បីធ្វើឬទទួលយកការផ្គត់ផ្គង់ជាក់ស្តែងនូវឧស្ម័នធម្មជាតិ។ កិច្ចសន្យា NYMEX ទាមទារការដឹកជញ្ជូននៅ Henry Hub ដែលស្ថិតនៅ Erath រដ្ឋ Louisiana ។
បុព្វលាភឬការបញ្ចុះតម្លៃទៅ Henry Hub
នៅក្នុងទីផ្សារឧស្ម័នធម្មជាតិលោក Henry Hub គឺជាតម្លៃគោលនៅសហរដ្ឋអាមេរិក។
លោក Henry Hub គឺជាទីតាំងស្នូលសម្រាប់ការដឹកជញ្ជូនប៉ុន្តែពាណិជ្ជកម្មឧស្ម័នធម្មជាតិនៅទូទាំងសហរដ្ឋអាមេរិក។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយតម្លៃនៃទំនិញថាមពលគឺមានភាពខុសប្លែកពីទីតាំងផ្សេងទៀតដោយសារតែកត្តាជាច្រើន។ ការផ្គត់ផ្គង់និងតម្រូវការនៅក្នុងតំបន់ដទៃទៀតនៃសហរដ្ឋអាមេរិកកំណត់តម្លៃក្នុងស្រុកនៃថាមពល។ ដូច្នេះឧស្ម័នធម្មជាតិនៅឆ្នេរសមុទ្រភាគខាងកើតឆ្នេរខាងលិចពាក់កណ្តាលភាគខាងលិចឬតំបន់ផ្សេងៗទៀតជារឿយៗត្រូវបានជួញដូរក្នុងតម្លៃខ្ពស់ឬបញ្ចុះតម្លៃទៅតម្លៃរបស់ហង់រីហាប់ហើយឌីផេរ៉ង់ស្យែលឬ "មូលដ្ឋាន" គឺជាការប្រៀបធៀបទៅនឹងគោលនយោបាយ Henry Hub តម្លៃ។
ETF និង ETN នៅក្នុងឧស្ម័នធម្មជាតិ
ភាពជោគជ័យនៃទីផ្សារនាពេលអនាគតនៅក្នុងទំនិញថាមពលបានបណ្តាលឱ្យមានការធ្វើពាណិជ្ជកម្មនិងការវិនិយោគកាន់តែច្រើនឡើង ៗ នៅលើឆាកក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ។ ការជួញដូរប្តូរប្រាក់ (ETFs) និងប័ណ្ណផ្លាស់ប្តូរជួញដូរ (ETNs) គឺជាឧទាហរណ៍ទាំងពីរនៃទីផ្សាររថយន្តដែលទាក់ទាញពាណិជ្ជករនិងអ្នកវិនិយោគទៅក្នុងទីផ្សារឧស្ម័នធម្មជាតិដោយមិនចាំបាច់បើកគណនីអនាគតឬអនាគត។ ផលិតផល ETF ដំបូងបង្អស់នៅក្នុងឧស្ម័នធម្មជាតិគឺយានឧស្ម័នធម្មជាតិសហរដ្ឋអាមេរិក។ UNG ព្យាយាមធ្វើការចម្លងនូវការប្រែប្រួលគិតជាភាគរយនៃតម្លៃឧស្ម័នធម្មជាតិដែលបានផ្តល់ឱ្យនៅឯហេនរីហូបដែលត្រូវបានវាស់ដោយការប្រែប្រួលតម្លៃប្រចាំថ្ងៃនៃកិច្ចសន្យាអនាគតរយៈពេលខ្លី។ ដូច្នេះ UNG តាមដានការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃនៃអនាគតដែលជួញដូរនៅ NYMEX ។ UNG គឺជាផលិតផល ETF ដែលគ្មានប្រាក់ចំណេញ។ អ្នកទិញ UNG នឹងក្លាយជាអ្នកជំនួញឬអ្នកវិនិយោគដែលជឿជាក់ថាថ្លៃទំនិញប្រើប្រាស់នឹងកើនឡើងខ្ពស់។
មានផលិតផល ETN ផ្សេងទៀតដែលពង្រីកតម្លៃឧស្ម័នធម្មជាតិដែលងាយនឹងបង្កជាហេតុរួចទៅហើយ។ UGAZ ឬ Velocity Shares 3x ឧស្ម័នធម្មជាតិដ៏យូរ ETN គឺជាផលិតផលមួយដែលស្វែងរកការចម្លងតម្លៃប្រេងឧស្ម័នធម្មជាតិ 3 ដង។ ប្រសិនបើតម្លៃឧស្ម័នធម្មជាតិកើនឡើងខ្ពស់ UGAZ មាននិន្នាការកើនឡើងខ្ពស់។
DGAZ ឬ Velocity Shares 3x ឧស្ម័នធម្មជាតិខ្លី ETN គឺជាផលិតផលមួយដែលស្វែងរកការចម្លងតម្លៃប្រេងឧស្ម័នធម្មជាតិ 3 ដង។ ប្រសិនបើតម្លៃឧស្ម័នធម្មជាតិធ្លាក់ចុះទាប DGAZ មាននិន្នាការកើនឡើងខ្ពស់។ ផលិតផល ETN ទាំងនេះគឺជាយីហោពាណិជ្ជកម្មខ្លីរយៈពេលខ្លីដែលសមស្របបំផុតសម្រាប់វិនិយោគិនឬអ្នកជួញដូរសម្លឹងមើលនៅថ្ងៃសៅរ៍ឬច្រើនបំផុតរយៈពេលពីរថ្ងៃ។ ភាពប្រែប្រួលខ្លាំងក្នុងតម្លៃនៃ UGAZ និង DGAZ បានទាក់ទាញបរិមាណច្រើនដែលប្រែទៅជាបរិមាណនៅក្នុងទីផ្សារឧស្ម័នធម្មជាតិនៅពេលដែលអ្នកចេញលក់ផលិតផលទាំងនេះប្រែជាកិច្ចសន្យា NYMEX ដើម្បីការពារហានិភ័យតម្លៃ។
មានឧស្ម័នធម្មជាតិ ETN ផ្សេងទៀតរថយន្ត BOIL ឬឧស្ម័នធម្មជាតិ ProShares Ultra Bloomberg ឧស្ម័ន ETN គឺជាផលិតផលដ៏យូរអង្វែងដែលចង់ធ្វើការចម្លងពីរដងចលនាតម្លៃប្រចាំថ្ងៃនៅក្នុងទំនិញថាមពល។
ផលិតផល ETF និង ETN បានបង្កើនទីផ្សារដែលអាចនិយាយបានសម្រាប់ឧស្ម័នធម្មជាតិប៉ុន្តែសូមចងចាំថាផលិតផលដែលប្រើអានុភាពមិនមែនជាការវិនិយោគទេប៉ុន្តែជាឧបករណ៍ពាណិជ្ជកម្មរយៈពេលខ្លី។
អ្នកផលិតឧស្ម័នធម្មជាតិ
មធ្យោបាយមួយទៀតដែលអ្នកចូលរួមទីផ្សារចូលរួមក្នុងទីផ្សារឧស្ម័នធម្មជាតិគឺតាមរយៈការវិនិយោគនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនទាំងនោះដែលរុករកនិងផលិតទំនិញថាមពល។ មានក្រុមហ៊ុនជាច្រើននៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកដែលមាននៅក្នុងការស្វែងរកនិងទាញយកឧស្ម័នធម្មជាតិពីសំបកផែនដី។ ជាធម្មតាដោយសារតម្លៃឧស្ម័នធម្មជាតិកើនឡើងខ្ពស់ក្រុមហ៊ុនទាំងនេះមាននិន្នាការកើនឡើងប្រាក់ចំណូល។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយភាពជោគជ័យនៃការវិនិយោគនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនផលិតមិនមែនទាក់ទងទៅនឹងតម្លៃជានិច្ចទេ។ ហានិភ័យមួយនៃការវិនិយោគលើអ្នកផលិតឧស្ម័នធម្មជាតិក្រៅពីតម្លៃនៃទំនិញគឺជាសមត្ថភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនទាំងនេះក្នុងការផលិតនិងរកលុយលើការលក់ផលិតផលទាំងនោះទៅទីផ្សារ។
មានផលិតផល ETF និង ETN ដែលតំណាងឱ្យកញ្ចប់នៃក្រុមហ៊ុននៅក្នុងអាជីវកម្ម ផលិតកម្ម ហើយមួយចំនួននៃយានយន្តទាំងនោះមានអានុភាព។
គន្លឹះប្រាំសម្រាប់ទិសដៅតម្លៃ
ដោយសារតម្លៃឧស្ម័នធម្មជាតិមានការប្រែប្រួលដូច្នេះអ្នកចូលរួមទីផ្សារជាច្រើនដែលធ្វើពាណិជ្ជកម្មនៅលើទីផ្សារតែងតែស្វែងរកគន្លឹះដែលបង្ហាញពីការតស៊ូតិចតួចបំផុតសម្រាប់តម្លៃ។ មានគន្លឹះសំខាន់ៗប្រាំដែលអាចជួយអ្នកវិនិយោគនិងឈ្មួញនៅពេលយល់ពីស្ថានភាពបច្ចុប្បន្ននៃទីផ្សារនិងទស្សនវិស័យសម្រាប់តម្លៃនាពេលអនាគតនិងរយៈពេលមធ្យម។
លេខ 1: ឃ្លាំង
រៀងរាល់សប្ដាហ៍នៅថ្ងៃព្រហស្បតិ៍វេលាម៉ោង 10 និង 30 នាទីព្រឹក EST ទីភ្នាក់ងារព័ត៌មានថាមពល (EIA) នៅសហរដ្ឋអាមេរិកបានចេញផ្សាយបញ្ជីសារពើភ័ណ្ឌស្តីពីបរិមាណឧស្ម័នធម្មជាតិសរុបនៅទូទាំងសហរដ្ឋអាមេរិក។ របាយការណ៍ស្តុកទុកឧស្ម័នប្រចាំសប្តាហ៍ប្រាប់ដល់ទីផ្សារថាតើចំនួនសរុបរបស់ BTU បានកើនឡើងឬថយចុះជាងសប្តាហ៍មុន។ វាគឺជាបង្អួចមួយទៅក្នុងការផ្គត់ផ្គង់រយៈពេលខ្លីនិងតម្រូវការ មូលដ្ឋានគ្រឹះ ។ ក្នុងអំឡុងរដូវនិទាឃរដូវនិងរដូវក្តៅស្តុកមាននិន្នាការកើនឡើងហើយក្នុងអំឡុងរដូវស្លឹកឈើជ្រុះនិងរដូវរងាវាទំនងជាធ្លាក់ចុះដោយសារតែតម្រូវការកម្តៅគឺជាលំហូរនៃទំនិញថាមពល។ ក្រុមអ្នកវិភាគជាច្រើនបានចេញការព្យាករណ៍សម្រាប់របាយការណ៍ប្រចាំសប្តាហ៍មុនពេលចេញផ្សាយ។ ប្រសិនបើរបាយការណ៍ខុសពីការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារតម្លៃឧស្ម័នធម្មជាតិទំនងជាផ្លាស់ទីហើយជួនកាលផ្ទុះឡើង។
គន្លឹះទី 2: និន្នាការ
ចាប់តាំងពីមានអ្នកចូលរួមទីផ្សារជាច្រើនដែលពាក់ព័ន្ធនឹងការធ្វើពាណិជ្ជកម្មឧស្ម័នធម្មជាតិនោះនិន្នាការនៃតម្លៃអាចផ្តល់តម្រុយមួយថាវាជាចំនុចនៃការតស៊ូតិចតួចសម្រាប់តម្លៃ។ ទិសដៅ បច្ចេកទេស បន្ទាប់ពីអ្នកជួញដូរមាននិន្នាការទៅជាយូរនៅពេលដែលនិន្នាការនេះគឺខ្ពស់ជាងនិងខ្លីនៅពេលវាទាប។ សកម្មភាពន្រក្នុងទីផ្រសារន្រះអាចធ្វើឱ្រយមាននិនា្នាការដ្រលធ្វើឱ្រយតម្ល្រខ្ពស់ឬទាបជាងកម្រិតលំនឹង។
គន្លឹះទី 3: Metrics បច្ចេកទេសផ្សេងទៀត
ការបើកចំហការប្រាក់គឺជាចំនួនសរុបនៃមុខតំណែងវែងនិងខ្លីនៅលើកិច្ចសន្យាអនាគតឧស្ម័ននៅលើ NYMEX ។ ការបង្កើនឬបន្ថយចំណាប់អារម្មណ៍បើកចំហជាញឹកញាប់ផ្តល់នូវតម្រុយសម្រាប់ឥរិយាបថរបស់អ្នកប្រមើលមើលនៅលើទីផ្សារ។ ចូរចាំថាអ្នកប្រមើលមើលដែលមានរយៈពេលយូរឬខ្លីធ្វើដូច្នេះដើម្បីរកលុយលើការផ្លាស់ប្តូរតំលៃ។ នៅទីបំផុតពួកគេត្រូវផ្លាស់ប្តូរនិងគ្របដណ្តប់លើមុខតំណែងហានិភ័យ។ នៅក្នុងឧស្ម័នធម្មជាតិនៅពេលចំណាប់អារម្មណ៍រយៈពេលវែងឬខ្លីកើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់នៃប្រវត្តិសាស្ត្រតំលៃអាចប្តូរទៅជារបៀបហឹង្សា។ រៀងរាល់សប្តាហ៍ CFTC ចេញផ្សាយការប្តេជ្ញាចិត្តនៃទិន្នន័យរបស់អ្នកជំនួញដែលផ្តល់នូវការយល់ដឹងអំពីការវិភាគនៃការចាប់អារម្មណ៍បើកទូលាយក្នុងឧស្ម័នធម្មជាតិនិងទីផ្សារអនាគតទាំងអស់។
គន្លឹះទី 4: ការផ្លាស់ប្តូរបច្ចេកទេសនិងបទបញ្ជានៅក្នុងឧស្សាហកម្ម
បច្ចេកវិទ្យាតែងតែផ្លាស់ប្តូរវិធីដែលក្រុមហ៊ុននៅក្នុងអាជីវកម្មថាមពលដំណើរការ។ ការមកដល់នៃការដឹកជញ្ជូនធារាសាស្ត្របានកាត់បន្ថយតម្លៃផលិតកម្មនៃឧស្ម័នធម្មជាតិប៉ុន្តែក្នុងពេលតែមួយវាបណ្តាលឱ្យមានបញ្ហាបរិស្ថានមួយចំនួន។ លើសពីនេះនៅក្នុងឆ្នាំ 2016 ការដឹកជញ្ជូនដំបូងនៃឧស្ម័នធម្មជាតិរាវ (LNG) បានចាកចេញពីសហរដ្ឋអាមេរិកសម្រាប់គោលដៅអន្តរជាតិ។ ឧស្ម័នធម្មជាតិបានបើកតំរូវការថ្មីសម្រាប់ឧស្ម័នធម្មជាតិដែលនឹងបង្កើនតម្រូវការនៅក្នុងឆ្នាំខាងមុខនេះ។ ជាចុងក្រោយការផ្លាស់ប្តូរបទបញ្ជាទាក់ទងនឹងការផលិតនិងការធ្វើពាណិជ្ជកម្មឧស្ម័នធម្មជាតិអាចបង្កើនឬបន្ថយថ្លៃផលិតកម្មនិងតម្លៃក្នុងរយៈពេល។ ទិដ្ឋភាព បទប្បញ្ញត្តិ នៃទំនិញថាមពលអាស្រ័យលើទេសភាពនយោបាយនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកហើយជារឿយៗនឹងមានឥទ្ធិពលលើតម្លៃនៅពេលមានការផ្លាស់ប្តូរ។
ចំណុចទី 5: អាកាសធាតុ
ទីបំផុតប្រហែលជាការកំណត់ដ៏សំខាន់បំផុតនៃតម្លៃឧស្ម័នធម្មជាតិនៅលើមូលដ្ឋានរយៈពេលខ្លីនិងមធ្យមគឺការព្យាករណ៍អាកាសធាតុ។ នៅរដូវក្តៅក្តៅនឹងបង្កើនតម្រូវការម៉ាស៊ីនត្រជាក់ដែលជាលទ្ធផលបង្កើនថាមពលឬតម្រូវការថាមពល។ ខណៈដែលឧស្ម័នធម្មជាតិគឺជាគ្រឿងផ្សំដ៏សំខាន់ក្នុងការផលិតអគ្គីសនីនៅរដូវក្តៅក្តៅខ្លាំងអាចបង្កើនតម្រូវការក្នុងកំឡុងពេលដែលស្តុកមានបទពិសោធន៍ខ្ពស់នៃរដូវចាក់។ រដូវរងាត្រជាក់ខ្លាំងអាចបង្កើនតំរូវការក្នុងការកំដៅដែលធ្វើឱ្យចំនួននៃការដកប្រាក់កាន់តែកើនឡើងពីកន្លែងផ្ទុក។ ដូចជាទំនិញណាមួយដែរនៅពេលដែលតម្រូវការទំនិញកើនឡើងហើយផ្ទុយមកវិញ។ នៅឆ្នាំ 2005 និង 2008 ព្យុះសង្ឃរានៅឈូងសមុទ្រមិចស៊ីកូបានយកតម្លៃឧស្ម័នធម្មជាតិឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់គ្រប់ពេលទាំងអស់។ ព្យុះណាមួយដែលបំផ្លាញតំបន់ដែលមានបំពង់បង្ហូរប្រេងដ៏ធំឬកន្លែងផលិតកម្មអាចជះឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងដល់តម្លៃ។
មានសុន្ទរកថាជាច្រើនដែលត្រូវស្វែងរកនៅពេលធ្វើការជួញដូរឬវិនិយោគលើទីផ្សារឧស្ម័នធម្មជាតិ។ រាល់សញ្ញាណដែលបានរៀបរាប់នៅក្នុងដុំនេះអាចរកបានដោយឥតគិតថ្លៃ។ ចលនាតម្លៃក្នុងចលនាឧស្ម័នធម្មជាតិអាចជាការបង្កើនសក់នៅពេលខ្លះ។ តាំងពីឆ្នាំ 1990 តម្លៃត្រូវបានជួញដូរក្នុងចន្លោះពី 1,02 ទៅ 15,65 ដុល្លារក្នុងមួយ MMBtu ។ វាមិនមែនជារឿងធម្មតាទេដែលតំលៃនៃទំនិញនេះឡើងទ្វេដងឬពាក់កណ្តាលក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លីនៅពេលមានការផ្លាស់ប្តូរជាមូលដ្ឋានកើតឡើងនៅក្នុងទីផ្សារ។ ការមើលសញ្ញាទាំងប្រាំនេះអាចជួយអ្នកឱ្យទស្សន៍ទាយឬយ៉ាងហោចណាស់បកស្រាយពីចលនាតម្លៃនៃទំនិញប្រើប្រាស់ថាមពលនេះ។